Un rebond durable des actifs numériques est en cours, selon Mizuho Securities, qui a identifié trois changements structurels qui soutiennent le dernier rallye des crypto-monnaies.
L'intérêt ouvert en monnaie locale a reculé à son niveau le plus bas en un mois et ne donne guère signe de rétablissement, ce qui indique que les paris en levier ne poussent pas l进 march缁金. La demande en actions au comptant et en fonds négociés en bourse est aujourd'hui le moteur principal, note l'analyste de Mizuho, Dan Dolev. « La croissance continue est portée par la demande en actions au comptant et en fonds négociés en bourse, plutôt que par les positions longues en levier », indique-t-il.
L'activité de trading en détail reste faible par rapport aux standards historiques, les volumes échangés restant à proximité de leurs plus bas niveaux depuis trois ans. Toutefois, le récent redressement des flux dans ces volumes déprimés laisse penser à une période de consolidation en phase tardive, cela pouvant être précédé d'une participation plus large, ajoute la banque.
Les FNB Bitcoin ont enregistré des entrées d'environ 1,9 milliard de dollars au cours de la semaine dernière, le total hebdomadaire le plus élevé depuis octobre 2025. Cette hausse a été initiée par l'IBIT de BlackRock, qui a enregistré cinq jours consécutifs d'entrées positives.
Parmi les bénéficiaires de ce changement, Mizuho a mis en évidence trois noms cotés. Robinhood a atteint une part record de 40% du volume des activités de détail au comptant au deuxième trimestre 2026, ce qui est soutenu par le plus fort effet de levier opérationnel parmi les concurrents et une activité supérieure par client financé. eToro, qui est coté à proximité des plus bas niveaux de 52 semaines à un multiple de prix/rentabilité inférieur à 10, a augmenté ses comptes financés de 18% à 4,28 millions, grâce à un modèle multi-actifs et non américain différent. BitGo, noté « Surperformance », est positionné en tant que gagnant en matière d'infrastructure et de custody, bénéficiant d'une accumulation institutionnelle via l'outil des ETF.
