Mizuho Securities a réaffirmé son opinion « Outperform » sur Broadcom Limited (NASDAQ : AVGO) avec un objectif de cours accru à 530 $, en hausse de 100 $ par rapport à l'objectif précédent de 500 $, en soulignant les revenus en croissance accélérée dans le domaine de l'intelligence artificielle et les résultats financiers solides. La hausse de la notation fait suite aux résultats du troisième trimestre de Broadcom, qui ont dépassé les attentes des analystes en matière de résultats et de revenus.
Broadcom a annoncé un bénéfice ajusté de 3,32 dollars par action, dépassant ainsi les prévisions consensuelles de 3,21 dollars, tandis que les revenus ont atteint 29,59 milliards de dollars, contre des attentes de 29,25 milliards. La société a attribué la croissance de 86 % des ventes d'année en année à la forte demande de puces AI, ainsi qu'à un flux de trésorerie libre record de 13,7 milliards de dollars. Les actions ont clôturé à 367,24 dollars le 2 septembre, avec une cotation hors bourse à 362,28 dollars.
Les analystes de Bernstein ont augmenté leur cible de prix à 575 USD, tandis que TD Cowen a abaissé la sienne à 475 USD, les deux conservant des notes positives ou plutôt positives. La cible de prix du consensus de Wall Street s'établit à 675 USD, ce qui représente le niveau le plus élevé parmi les entreprises suivies.
Les revenus de Broadcom liés à l'IA ont atteint 21,7 milliards de dollars au cours du trimestre d'octobre, une augmentation de 30 % par rapport au trimestre précédent, et la société prévoit des ventes d'IA de 115 milliards de dollars pour l'exercice 2027 et de 230 milliards de dollars pour l'exercice 2028, soit une croissance annuelle de 100 % dans les deux cas. Les marges de bénéfice brute au cours des douze derniers mois ont atteint 76 %, soulignant le pouvoir de tarification de l'entreprise dans les segments à forte demande.
Pour le quatrième trimestre fiscal 2026, Broadcom a indiqué un chiffre d'affaires de 34,8 milliards de dollars, avec un taux de marge opérationnelle de 66 %. Les contraintes d'approvisionnement persistent dans des domaines tels que les LPS, la mémoire et les techniques de packaging avancées, bien que la société ait souligné des progrès dans les technologies de réseau et produits, y compris le TH Ultra pour l'évolutivité et le commutateur TH7 200T, qui a terminé la phase de fabrication. Le produit v8i est maintenant en phase d'expédition.
Mizuho s'attend à ce que Broadcom conserve la majorité des volumes de TPU de Google, tandis que les clients clés de l'infrastructure IA, tels qu'Anthropic, OpenAI et Meta, devraient susciter une forte demande d'accélération des XPU. Anthropic et OpenAI devraient graduellement devenir les plus importants clients des XPU, avec Anthropic visant à gérer environ 16 gigawatts et OpenAI dépassant 6 gigawatts dans les déploiements prévus.
La capitalisation boursière de Broadcom s'élève à 1,75 billion de dollars, ce qui témoigne de sa position dominante dans le domaine des solutions semi-conductrices habilitant l'intelligence artificielle, alors que l'industrie dans son ensemble fait face à un changement vers les moyens de calcul accélérés.
