Michael Burry, de Scion Asset Management, a révélé une position entièrement allouée dans Birkenstock Holding, acquise aux environs de 30 dollars et évaluée à 30 % de réduction par rapport à sa valeur juste estimée de 45,84 dollars par action.
L'investissement, détaillé dans un article de Substack daté du 26 août, marque Birkenstock comme l'unique expression directe de la thèse de longue durée de Burry. Le titre a clôturé à près de 35,17 $, ce qui représente une baisse de 9,4 % le jour de l'annonce des résultats de Birkenstock du 23 août et une chute de 11,8 % depuis le 13 août. Un rebond pré-marché d'environ 6,6 % est survenu le 25 août alors que les vendeurs à découvert ont réduit leur exposition près du plus bas en 52 semaines.
Burry a également étendu une position longue dans Freddie Mac, en achetant des actions vers les 5 dollars le 27 août. Son exposition nette dans Oracle, Palantir, Nebius et Caterpillar dépasse 21 % de son portefeuille, sans les options de vente.
L'EBITDA ajusté trimestriel de Birkenstock pour le T3 2026 est estimé à 0,74 EUR, en hausse de 19% sur un an, tandis que la guidance trimestrielle ajustée sur l'EBITDA pour l'année complète a été revue à au moins 710 millions d'EUR. La croissance des revenus pour l'année fiscale 2026 est désormais estimée à 15 % en monnaies constantes, ce qui cible l'extrémité supérieure d'une fourchette de 2,30 à 2,35 milliards d'EUR. L'EBITDA ajusté du T4 selon les IFRS s'établit à 0,85 $, en deçà du consensus de 0,86 $, et la prochaine estimation trimestrielle ajustée sur l'EBITDA s'élève à 0,54 $.
La société a simultanément formulé une offre de 1 milliard de dollars de capital-actions supplémentaires, ainsi qu'un rachat d'actions d'une valeur de 500 millions de dollars au prix de 39,18 dollars par action. L'émission a permis d'ajouter environ 25,5 millions de nouvelles actions, tandis que le rachat d'actions a mené au retrait d'environ 12,8 millions d'actions, ce qui a abouti à un ajout net d'environ 12,7 millions d'actions.
