Les spécialistes de Barclays recommandent aux investisseurs de réduire leur exposition aux risques à partir de septembre, invoquant une faiblesse saisonnière, un ralentissement économique et une nouvelle pression sur les marchés des taux d'intérêt et de l'énergie. Ce signal survient alors que les banques centrales mondiales, dont la Réserve fédérale, la Banque centrale européenne et la Banque du Japon, poursuivent leurs cycles de restrictions.
Emmanuel Cau, responsable de la stratégie d'actions européennes de Barclays, a souligné que même si une attitude plus défensive est justifiée, nombre des prévisions optimistes se reflètent déjà dans les prix. Il a mis les résultats et la croissance résilients en avant comme des principales raisons de soutien au marché haussier. « Il est judicieux d'utiliser moins de beta et plus de stratégies de couverture tactiques », a indiqué Cau, ajoutant que les risques liés au pétrole restent élevés en raison du conflit actuel entre les États-Unis et l'Iran, qui, selon lui, maintient les prix de l'énergie dans une « zone de danger ».
Les économistes de Barclays prévoient deux autres hausses des taux de la Fed en 2026, alignés sur ceux de la BCE et de la BoJ dans le cadre du resserrement mondial. Malgré une prudence à court terme, la banque maintient un point de vue constructif à moyen terme sur les actions, soutenu par un effet de levier sur les bénéfices avec une croissance des earningsEPS proche de 20 % et des valorisations favorisant les actions par rapport aux obligations.
Les éléments défavorables saisonniers comprennent les performances historiquement faibles en septembre précédant les élections américaines de mi-termine et les données plus faibles concernant l'activité économique aux États-Unis. Le vent de travers du deuxième trimestre, lié aux résultats annuels, et l'intérêt toujours plus limité pour la technologie de l'intelligence artificielle, caractérisée par une dispersion de plus en plus élevée entre les gagnants et les perdants, illustrent mieux que jamais la nécessité de prendre des précautions. Barclays a réduit son exposition aux secteurs à forte beta, comme celui des matériaux de construction, tout en augmentant la part de l'assurance dans son portefeuille et en maintenant une position positive sur les entreprises industrielles, technologiques et minières tirées par les dépenses en capitaux.
La stratégie phare de la banque, « Tech Titans », suivie via sa plateforme ProPicks AI, a surclassé l'indice S&P 500 en doublant les rendements au cours des 18 derniers mois. Parmi les participations notables figurent Super Micro Computer, en hausse de 185 %, et AppLovin, qui a enregistré une progression de 157 %.
Les marchés de l'énergie restent au centre des préoccupations, avec le pétrole brut Brent qui était négocié à 90,60 dollars le baril au 1er septembre 2026, en hausse de 4,48 dollars ou 5,2 % sur la session.
