L'entreprise Lundbeck a publié un chiffre d'affaires de 6,46 milliards de couronnes danoises (DKK) au deuxième trimestre, soit 4% de plus que les prévisions des analystes et 1% de plus que celles de Jefferies, en raison de la croissance de son médicament contre les migraines, Vyepti, qui a compensé les coûts opérationnels plus élevés.
Le bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, amortissement et dépréciation (EBITDA) a atteint 1,98 milliard de couronnes danoises, soit 2% de plus que les prévisions des analystes mais 3% de moins que celles de Jefferies, en raison de marges bénéficiaires plus faibles et d'une augmentation des dépenses en recherche et développement, en vente et en administration. Le bénéfice ajusté par action (EPS) s'est élevé à 1,54 couronne danoise, soit 3% de plus que les prévisions.
Les actions de Lundbeck ont chuté de 5,5% à 42,34 couronnes danoises mercredi, proches de la cible de prix de 42 couronnes danoises de Jefferies, alors que la société a maintenu sa guidance de croissance de chiffre d'affaires de 7% à 9% en monnaie constante et de croissance de l'EBITDA ajusté de 8% à 14% pour 2026. Le maintien de la guidance a déçu les investisseurs, qui avaient anticipé une révision à la hausse de la limite supérieure de la guidance après le record de bénéfices.
Jefferies a noté que les prévisions des analystes étaient déjà proches de la limite supérieure de la guidance de Lundbeck, laissant peu de place pour d'autres mises à niveau. La firme avait prévu une baisse des actions de 5 à 10%, en raison de freins à la rentabilité qui incluaient les coûts de commission dans les marchés partenaires, un mélange de produits et de géographie défavorable, et la contribution plus élevée de Vyepti, qui a pressionné les marges bénéficiaires.
À l'avenir, Jefferies a mis en évidence les risques de revenus à moyen terme commençant en 2027, en raison de la concurrence générique accrue pour les produits clés tels que Abilify Maintena et Trintellix/Brintellix. La perte de monopole pour Rexulti en 2029 et la faible compensation par les nouveaux actifs entrant sur le marché à partir de 2028 ont encore éclairci l'horizon.
Lundbeck a maintenu son notation « tenir » et sa cible de prix de 42 couronnes danoises sur les actions.
