Les actions de Logitech ont chuté de 6,11 % à 82,62 CHF dans les transactions de jeudi, annihilisant la hausse de 7,4 % sur l'année et laissant la valeur atteindre seulement 3,2 % depuis début de l'année. Un effet de dividende d'environ 1,36 CHF sur les deux jours précédents n'a contribué qu'en petite partie à la baisse ; l'essentiel provient d'une pression plus générale sur le secteur technologique liée aux taux d'intérêt élevés à l'étranger et à l'absence de volume d'achats, qui avait laissé les récentes hausses sans appui.
Les analystes maintiennent un point de vue généralement positif. La cible de cours concertée est de 94 CHF, ce qui correspond à une hausse de 23 %. Quatre analystes déclarent l'action recommandable, cinq l'indiquent donnée et un la déconseillent. La croissance prévue des résultats annuels s'élève à 10,9 %, alors que la marge Ebit moyenne de 14,7 % dépasse la moyenne de l'industrie de 12,0 %. L'action se négocie à un P/E à court terme de 17 fois, inférieur à la moyenne historique de 18 fois. Julius Bär, qui a majoré son objectif de 90 CHF à 85 CHF en août tout en gardant sa recommandation « tenue », a souligné que les marchés d'entreprise et finaux des particuliers demeurent robustes et que l'acceptation élevée de ses produits soutient les perspectives.
Au cours de son premier trimestre fiscal (2026/27), Logitech a dépassé les attentes. Les revenus ont augmenté de 7 % pour atteindre 1,23 milliard USD, soit 5 % en devises constantes. La marge brute ajustée est en hausse de 770 points de base en comparaison annuelle, à 49,8 %, et le bénéfice opérationnel a bondi de 44 % à 290,4 millions USD. La croissance était positive dans tous les secteurs : le segment dédié aux jeux, le plus important de l'entreprise, est en hausse de 12 % en dollars, tandis que les périphériques pointant ont ménagé des gains deux chiffres. Les remboursements de Zoll ont également favorisé les résultats, a indiqué la présidente-directrice générale Hanneke Faber.
Ces chiffres encourageants ont été en partie contrecarrés par un incident grave dans l'usine de l'un des fournisseurs de semi-conducteurs, qui reste fermée et dont la réouverture n'a pas encore été annoncée. Logitech a intégré environ 20 millions de dollars de coûts supplémentaires dans ses prévisions pour le deuxième trimestre et estime que l'impact pourrait atteindre jusqu'à 200 millions de dollars au troisième trimestre. Faber a qualifié la perturbation de temporaire et a déclaré que la société était confiante quant à la résolution du problème avant la fin de l'année. Les niveaux d'inventaire sont utilisés pour amortir les contraintes de la proposition d'approvisionnement à court terme, a déclaré le directeur financier Matteo Anversa, bien qu'il ait reconnu que l'offre des composants critiques reste généralement limitée dans l'ensemble de l'industrie.
Que de nouveaux défis dans la chaîne d'approvisionnement se manifestent ou qu'une grande banque d'investissement mette des actions en vente, c'est encore à voir, alors que le titre a sous-performé le marché, notamment jeudi.
