La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré le 12 septembre 2026 que l'augmentation des taux d'intérêt clés de la banque centrale, mardi dernier, était destinée à contenir l'inflation, qui se situait à 3,3 % dans la zone euro contre un objectif à moyen terme de 2 %. Dans une interview accordée à Ouest-France par Jean-Christophe Lalay et Maxime Mainguet, Christine Lagarde a décrit la décision de taux comme une réaction à un choc plus long que prévu, provoqué par le conflit au Moyen-Orient et la destruction des capacités de raffinage dans le monde, en particulier en Russie, qui a augmenté les coûts de l'énergie et fait monter les prix en général. Elle a déclaré que l'économie de la zone euro restait résistante, ce qui rendait nécessaire d'agir malgré l'incertitude.
Madame Lagarde a indiqué que les inquiétudes quant à un effet négatif des taux plus élevés sur la croissance ne s'appliquaient que lorsque les chocs n'étaient que de courte durée, mais que le choc actuel lié à l'énergie devrait persister, avec une volatilité et une pression sur les prix de l'énergie qui demeureront. Elle a reconnu que les taux plus élevés représentaient aussi un risque pour la croissance. Questionnée sur la France, où la croissance est modérée et l'inflation inférieure à celle des pays de son voisinage, elle a déclaré que la BCE devait agir pour l'ensemble de la zone euro, plutôt que pour la France, la Lituanie ou l'Allemagne individuellement. Elle a indiqué que la France faisait partie des pays qui prévoient des réformes structurelles et l'a invitée à les appliquer, en particulier la mise en place de l'union des marchés financiers, la simplification des réglementations administratives, une plus grande flexibilité du marché du travail, une voie qui s'est bien montrée en Allemagne et en Espagne, et la réforme des pensions, quelle qu'en soit la forme, compte tenu que l'espérance de vie continue d'augmenter.
S'agissant de la croissance à plus long terme, Mme Lagarde a indiqué que la pression démographique peut être contrebalancée par des gains de productivité, soulignant que l'Europe dispose de talents, d'une population bien instruite et de suffisamment d'épargnes non entièrement mobilisées. Elle a indiqué que le changement radical de politique dans les États-Unis ces dernières années doit inciter à des actions plus rapides et plus fermes. S'agissant des coûts de financement des dettes publiques, qui, selon elle, augmentent dans presque tous les pays, elle les impute aux finances publiques, en particulier aux États-Unis, ainsi qu'aux besoins de financement liés à l'intelligence artificielle, qui concourent à l'emprunt souverain. Elle indique que lorsque les investisseurs peuvent choisir parmi les émetteurs, les coûts augmentation inévitablement. Elle précise que le secteur financier est beaucoup plus solide qu'en 2008 ou en 2011.
Lagarde a rejeté les propositions de rachat de la dette française détenue par la Banque de France, qualifiant l'idée de « ridicule, dangereuse sur le plan financier et incompatible avec les traités européens ». Elle a précisé que le personnel de la BCE avait récemment mis en garde contre une correction hypothtique du marché boursier liée à l'IA aux États-Unis, ajoutant que les valeurs dans le secteur de l'IA sont très importantes, avec les premières années ouvertes annoncées comme preuve. Elle a déclaré que le risque de circularité, dans lequel une société prend une participation dans une autre puis lui octroie un contrat de fourniture de microprocesseurs, est en cours d'évaluation. Une correction liée à l'IA est possible, a-t-elle déclaré, mais son timing est inconnu, et les banques européennes détiennent des actifs liés à l'IA. En ce qui concerne son avenir, Lagarde a affirmé qu'elle n'est pas candidate, quittera la BCE en 2027, lorsque son mandat prend fin en octobre, et ne prévoit pas de revenir à la politique nationale. Elle a déclaré qu'elle avait bientôt 71 ans.
