Kenmare Resources a annoncé un flux de trésorerie gratuit de 6,1 millions de dollars au cours du premier semestre de 2026 avant les dépenses en capital de développement, malgré une baisse de 26 % d’année en année des prix de vente moyens à 242 dollars la tonne. Le producteur de minéraux de titane basé au Mozambique a attribué ce résultat à une augmentation de 14 % des livraisons totales à 555 600 tonnes et à une réduction de 12 % des coûts opérationnels totaux en espèces à 109,6 millions de dollars.
Les revenus ont chuté de 16 %, à 134,5 M$ de 160,1 M$, au T1 2025, reflétant des prix réalisés plus bas pour l'ilménite et le zircon. Les prix de l'ilménite sont tombés de 29 %, à 203 $ la tonne, tandis que ceux du zircon primaire ont diminué de 17 %, à 1 100 $ la tonne. L'EBITDA ajusté s'est établi à 4 M$, en baisse par rapport à 47 M$ au T1 2025, représentant une marge d'EBITDA de 4 %. La société a enregistré une perte ajustée après impôt de 34 M$, comparativement à un bénéfice de 6 M$ un an plus tôt.
Les ajustements opérationnels ont inclus une réduction de 34 % de la production de concentré de minéraux lourds, à 442 200 tonnes, et une baisse de 39 % de la production d'ilménite, à 273 100 tonnes. Cependant, la production de concentrés a augmenté de 599 % pour atteindre 135 700 tonnes, surpassant l'ensemble des prévisions annuelles de 81 000 tonnes rien qu'au premier semestre. La production totale de produits finis a diminué de 14 % pour atteindre 430 100 tonnes. Le directeur général, Tom Hickey, a décrit les conditions du marché comme «extrêmement difficiles» tout en soulignant la base de ressources à long terme de l'exploitation Moma, qui se caractérise par des ressources minérales atteignant 100 ans à la production actuelle.
Les fonds bruts et la liquidité se sont élevés à 31,0 millions $, avec des actifs courants nets excédant 135 millions $. La dette nette est passée à 175,8 millions $, contre 158,8 millions $ à la fin de l'exercice 2025, en partie en raison de dépenses de développement de 23,1 millions $ pour la mise à niveau de l'usine de concentration humide. La société a également puisé 23,7 millions $ dans les stocks de produits finis. Le syndicat bancaire a augmenté la facilité de crédit renouvelable de 200 millions $ à 230 millions $, avec 30 millions $ encore inchangés à la fin de la période.
Le CFO James McCullough a noté que l'expansion de l'installation « reconnaît la qualité, l'échelle et le potentiel futur de Moma ». La mise à niveau de la WCP A, au coût total de 341 millions de dollars, est à plus de 85 % achevée et devrait atteindre la capacité nominal de 3 500 tonnes par heure. La société a maintenu ses orientations de coûts pour l'année 2026 - 215-225 millions de dollars - et prévu des dépenses en capital d'investissement d'environ 30 millions de dollars, en plus de dépenses en capital de pérennisation estimées à environ 30 millions de dollars.
