JPMorgan a revu à la hausse sa cible de prix pour Novo Nordisk, de 250 DKK à 275 DKK, tout en maintenant son évaluation neutre, car la banque a amélioré ses perspectives de croissance à long terme pour les thérapies à base de GLP-1, notamment Ozempic et Wegovy.
Cette mise à niveau s’inscrit dans le sillage des résultats semestriels de Novo Nordisk pour le premier semestre 2026, qui ont dépassé les prévisions de Wall Street, avec un résultat par action ajusté de 0,9527 $ contre 0,7815 $ attendus et un chiffre d’affaires de 12,1 milliards de $ contre 10,94 milliards de $ prévu. La marge brute de l’entreprise s’est établie à 82 % au cours des douze derniers mois jusqu’au 30 juin.
JPMorgan a augmenté de 5% sa projection des ventes pour 2026, invoquant une demande plus forte que prévu pour Ozempic dans un contexte d'érosion plus lente des concurrents génériques et de dynamiques favorables sur le marché américain. Pour la période 2027-2030, la banque a relevé ses prévisions de croissance des ventes de 6 à 7 %, dont 5 points de pourcentage attribués à une base 2026 plus élevée et 1 à 2 points supplémentaires reflétant l'adoption de Wegovy Oral en expansion en dehors des États-Unis.
La banque a également augmenté ses prévisions d' earnings par action ajustés pour 2026-2030 de 4 à 8 %, tout en conservant des prévisions de revenus stables pour 2026 et une croissance modérée d'environ 1 % en 2027. La croissance des ventes devrait s'accélérer à environ 2 % en 2028, dans une perspective plus positive conditionnée au pipeline de développement, notamment le médicament expérimental contre l'obésité, zenagamtide.
La capitalisation boursière de Novo Nordisk reste proche de 211 milliards de dollars américains. La forte dynamique de la société s'explique par la forte demande de médicaments à base de GLP-1, notamment pour le traitement de l'obésité, ainsi que par l'achalandement rapide de la formulation orale de Wegovy à l'échelle mondiale.
Berenberg, en revanche, a abaissé le conseil Novo Nordisk de Buy à Hold, tout en diminuant son objectif de cours à 47 dollars américains, contre 50 dollars, invoquant une concurrence toujours plus intense dans le segment des médicaments contre l'obésité par voie orale, prévisible au deuxième semestre de l'année.
