JPMorgan a relevé Martin Marietta Materials à Surpoids depuis Neutre, citant les synergies attendues de l'acquisition en cours de Lhoist North America (LNA) par la société.
La maison de courtage a fixé un cours cible de 680 dollars sur l'action, soit une prime de 35 % par rapport au cours de clôture de mardi à 504,92 dollars et impliquant un multiple valeur d'entreprise/EBITDA 2027 de 16,0 fois. Le titre a reculé de 18,6 % depuis le début de l'année, sous-performant son pair Vulcan Materials d'environ 12 % sur la même période.
JPMorgan estime que l'opération LNA générera 85 millions de dollars de synergies de coûts annuelles dès la deuxième année suivant la clôture, accompagnées de 100 millions à 175 millions de dollars de synergies commerciales. L'acquisition devrait ajouter environ 5 % au résultat par action de Martin Marietta en 2027, bien que ces chiffres ne soient pas encore intégrés aux estimations publiées par JPMorgan, dans l'attente de nouvelles orientations suite aux résultats du troisième trimestre.
L'activité chaux représentera 23 % à 25 % des activités totales de Martin Marietta une fois l'opération clôturée. La société a obtenu 5,5 milliards de dollars d'obligations senior non garanties pour financer l'acquisition, toutes les approbations réglementaires étant en place et la clôture étant attendue au troisième trimestre 2026.
Martin Marietta a affiché un résultat par action ajusté de 5,00 dollars pour le deuxième trimestre, dépassant les prévisions de Wall Street de 4,91 dollars, tandis que le chiffre d'affaires s'est établi à 1,95 milliard de dollars, au-dessus du consensus de 1,88 milliard de dollars. Par ailleurs, DA Davidson a initié sa couverture avec une note Neutre, tandis que Truist Securities a maintenu son recommandation Achat.
