Trois ans après l'acquisition de Credit Suisse au milieu d'une crise boursière, UBS a dépassé les objectifs d'intégration, avec des économies annuelles de 13 milliards de dollars et d'importantes entrées de fonds de ses clients. Le montant net de nouveaux fonds a atteint 70 milliards de dollars au seul premier semestre 2026, après 100 milliards de dollars en 2024 et 130 milliards de dollars en 2025, inversant les première sorties de fonds d'environ 100 milliards de dollars après l'annonce de l'accord.
La base de coûts de la banque, par rapport au barème de base combiné de 2022, a été réduite d’environ 13 milliards de dollars par an grâce à la fermeture des succursales, la réduction des effectifs et la consolidation des TI. Avec la fin de l’intégration, UBS s’attend à une hausse de 20 % du bénéfice net pour 2026, passant de 7,6 milliards à 9,5 milliards de francs suisses. Le rendement sur les fonds propres tangibles de la banque est destiné à atteindre 18 %, contre 15 % en 2028, ce qui pourrait porter le bénéfice net annuel à environ 13 milliards de francs, soit 4,50 francs par action.
A ces niveaux, UBS serait cotée à un multiple prix-entre-temps de l'ordre de 9 à 10, ce qui la placerait en solde avec ses pairs et suggérerait un potentiel d'augmentation d'environ 50 % vers 65 francs au cours des deux prochaines années.
Le momentum technique a également soutenu le titre. Après avoir rebondi sur la limite supérieure de sa tendance haussière de 2023, UBS teste maintenant des niveaux de résistance qui n'ont été observés qu'en 1998 et en 2005. Une cassure durable au-dessus de cette zone pourrait libérer une progression supplémentaire de 10 % à 20 % à court terme.
Les investisseurs à la recherche de risque se tournent vers des produits à effet de levier afin de tirer parti de la dynamique. Une option de souscription avec un effet de levier de 6x (ISIN : CH1572885619) pourrait gagner plus de 50 % si UBS atteint 50 francs. Un certificat à effet de levier de 8x (ISIN : CH1582370321) pourrait augmenter d'environ 80 %, tandis qu'une option à effet de levier de 10x (ISIN : CH1592321918) doublerait sa valeur. Des gains de 100 % à 200 % sont possibles si le titre progresse vers 55 francs.
Les produits cités sont donnés à titre d'illustration et ne constituent ni un conseil en investissement ni une sollicitation d'achat ou de vente d'instruments financiers.
