BofA Securities a augmenté son objectif de prix pour Somnigroup International à 81 $ contre 78 $, conservant une recommandation d'achat après l'acquisition de Leggett & Platt par la société. Ce ajustement reflète des estimations révisées des bénéfices et des économies de coûts projetées résultant de cette transaction.
Le nouveau objectif est basé sur 21 fois les bénéfices par action pour 2027, en baisse par rapport à un multiple précédent de 23 fois, en tenant compte de la contribution de Leggett. BofA a également augmenté ses prévisions de bénéfices par action pour 2026, 2027 et 2028 de 3%, 13% et 13% respectivement après la transaction. La direction de Somnigroup a augmenté séparément sa prévision de bénéfices par action pour l'exercice 2026 de 0,10 USD, tout en laissant intact l'objectif à long terme de 5,15 USD pour 2028, dans un contexte de reprise plus lente que prévue du marché des matelas.
Cette acquisition, évaluée à 6,2 fois l'EBITDA de Leggett avant les synergies, devrait générer une réduction des coûts nets de 600 millions de dollars, dépassant la prime payée de 200 millions de dollars à 300 millions de dollars. L'opération devrait réduire l'apport d'endettement de Somnigroup de 3,2 fois le ratio dette nette/EBITDA à 3,0, et devrait se terminer à la fin du troisième trimestre.
Somnigroup a déclaré un bénéfice net ajusté de 0,58 USD par action pour le deuxième trimestre, en dépassant les prévisions consensuelles de 0,57 USD et en progressant de 9% sur un an. Les revenus ont diminué de 3% à 1,82 milliards de USD, en-dessous des attentes de 1,88 milliards de USD, en raison de la baisse des volumes des unités de matelas aux États-Unis. Le flux de trésorerie opérationnel au premier semestre s'est établi à 236 millions de dollars, avec un flux de trésorerie disponible de 182 millions de dollars.
S&P Global Ratings a rehaussé le rating de crédit de Somnigroup de «BB» à «BB+» en juin, en même temps que la réduction du levier à 3,5 fois au 30 juin. Les prévisions d'EBITDA ajusté pour l'ensemble de l'année restent inchangées à 2,85 $ à 3,15 $.
