Le conflit en cours entre les États-Unis, Israël et l'Iran continue de mettre sous pression les marchés énergétiques mondiaux, le Détroit d'Ormuz représentant un point crucial pour le transit du pétrole et demeurant un foyer d'instabilité. Malgré l'engagement du président Donald Trump à intensifier la pression économique sur Téhéran dans le cadre d'une campagne à la manière du « J-Day », comprenant des sanctions visant à isoler l'Iran de ses alliés tels que la Chine, les progrès tangibles en vue d'une déescalade demeurent difficiles à obtenir.
Les négociations pour mettre fin au conflit n'ont pas abouti, comme l'a confirmé Trump cette semaine, ce qui a retardé encore les perspectives d'une paix durable ou de la réouverture du détroit d'Ormuz. Bien que l'administration américaine affirme que la zone reste fonctionnelle, le volume des cargaisons traversant le détroit est resté sous le niveau d'avant la guerre. À la différence de l'Arabie saoudite ou des Émirats arabes unis, la plupart des exportateurs du Golfe manquent d'alternatives viables pour détourner les chargements de pétrole, ce qui rend environ un quart des exportations mondiales de brut en mer vulnérable à des perturbations.
Les prix du brut Brent ont incrementalement augmenté depuis début août, atteignant environ 94 $ par baril, soit un niveau environ 20 $ supérieur aux prix d’avant la guerre. Cette hausse reflète de forts coefficients de risque géopolitique, même si les analystes soulignent que les marges de manoeuvre économiques plus larges atenuent une partie de l’impact. Les ventes de réserves stratégiques de pétrole par les consommateurs importants, y compris la Chine et les États-Unis, ont temporairement diminué la demande sur le marché mondial. Les importations de brut de la Chine, par exemple, sont tombées à des niveaux derniers observés en 2016, une baisse que des analystes assurent avoir eu un effet plus important que les ventes coordonnées de stocks de l’AIE.
Cependant, les économistes soulignent que les prix du Brent ne permettent peut-être pas de saisir pleinement la tension sur les marchés de l’énergie. Thomas Puls, économiste à l’Institut de l’économie allemande (IW), souligne un déséquilibre structurel : les缺 de capacités de rafraîchissement constituent désormais une contrainte plus pressante que la disponibilité du brut. Puls cite les prix du diesel et de l’essence comme indicateurs plus pertinents de la tension du marché. Les contrats à terme du diesel en Europe ont été cotés au-dessus de 1 euro le litre pendant cinq séances consécutives – un seuil qui n’avait plus été franchit depuis 2022, suite à l’invasion de l’Ukraine par la Russie – signalant que les raffineurs ont du mal à répondre à la demande, malgré les importantes approvisionnements en brut.
En Suisse, les prix du carburant au détail ont également augmenté en tandem avec les tendances mondiales. L'essence sans plomb 95 a atteint en moyenne 2,00 francs le litre pour la première fois en presque quatre ans, tandis que le diesel a augmenté de cinq centimes à 2,27 francs le litre, selon le Touring Club Suisse (TCS). Bien que ces niveaux restent inférieurs aux records de 2022 (l'essence s'établissait alors à 2,31 francs et le diesel à 2,40 francs), la TCS prévoit que les prix restent élevés à court terme en raison des risques géopolitiques persistants, de la capacité de rafraîchissement limitée et des bottlenecks logistiques.
