Les dirigeants d'Integra LifeSciences (IART) ont déclaré aux participants à la 21e conférence annuelle de Wells Fargo sur les services de santé le 9 septembre que la reprise de l'entreprise après les retraits de produits s'accélère, et que la direction conforte son orientation de croissance organique de 0,8 % à 3,3 % pour l'ensemble de l'année 2026, et prévoit un accroissement des revenus d'environ 25 millions de dollars au quatrième trimestre.
Le chef financière, Lea Knight, et le chef de la commercialisation, Michael McBreen, ont parlé avec Ross Osborn, analyste chez Wells Fargo spécialisé dans la technologie médicale, et ont exposé les progrès réalisés dans l'ensemble du portefeuille de dispositifs chirurgicaux de l'entreprise, alors que les activités de la chaîne d'approvisionnement retrouvent leur normalité. Les revenus du dernier trimestre s'élevaient à 1,65 milliard de dollars, ce qui correspond à une croissance de 1,6 %, avec un taux de marge brute d'environ 57 %. Le taux de marge EBITDA du deuxième trimestre 2026 s'est établi à 18,7 %, et l'entreprise prévoit une augmentation de la marge pour l'ensemble de l'exercice de quelque 100 points de base par rapport à 2025, due à environ 60 points de base d'amélioration de la marge brute et à 40 points de base d'améliorations des coûts de fonctionnement.
Le flux de trésorerie libre devrait atteindre environ 150 millions de dollars en 2026, grâce à l'amélioration du flux de trésorerie d'exploitation au premier semestre, d'environ 35 millions de dollars. Les actions de réduction des coûts mises en place au premier trimestre devraient générer 25 millions à 30 millions de dollars d'économies sur trois trimestres, avec 10 millions à 15 millions de dollars supplémentaires attendus en 2027. Les avantages en termes de flux de trésorerie comprennent également l'évitement d'un paiement de 11 millions de dollars à la fin du premier semestre et une réduction de 30 millions de dollars résultant de la réduction des dépenses de conformité aux MDR de l'UE et des frais de démarrage de Braintree.
Les analystes prévoient un BEP de 2,46 $ en 2026, ce qui marque un retour à la rentabilité. Le titre était coté à environ 16,14 $, bien au-dessous de l'estimation de valeur juste d'InvestingPro de 21,14 $, même s'il a progressé de 70 % au cours des six derniers mois et de 31 % sur l'année.
Du côté opérationnel, l'installation de production de Braintree est désormais entièrement opérationnelle, considérée par la direction comme une étape majeure permettant de relancer les produits et de rétablir la fourniture. PriMatrix et Durepair ont été relancés au quatrième trimestre 2025 et ont recouvré plus de la moitié des revenus enregistrés avant le rappel dans un délai de douze mois. SurgiMend est prévu pour être relancé à partir de Braintree au quatrième trimestre 2026 comme produit 510(k), avec une demande de licence de mise sur le marché (PMA) pour indiquer une extension à la reconstruction mammaire attendue en 2027. Un nouveau produit de chirurgie neurovasculaire, Liberties, est prévu pour 2027 et combine les fonctionnalités de prévention des infections de Bactiseal avec une technologie anti-encrassement pour le drainage ventriculaire externe.
Dans le secteur ENT, les ventes au deuxième trimestre ont diminué de 2 % en raison de la pression du remboursement sur les ballons de sinus, tandis que la chirurgie spécialisée a affiché une croissance faible en bas de dixième. Le remboursement pour les produits de reconstruction tissulaire se chiffre actuellement à 127 dollars par centimètre carré. Les biens d'équipement – représentant environ 6 % des revenus – comprennent des appareils dont le prix atteint 225 000 dollars pour CUSA, qui a reçu deux nouvelles indications de la FDA au cours de l'année écoulée pour les interventions gynécologiques et cardiaques.
Knight a signalé que les points de référence antérieurs à 2023 montraient que l'entreprise atteignait des taux de croissance plus proches de ceux du marché, avec des marges brutes comprises entre 60 et 65 %, des marges d'EBITDA comprises entre 20 et 25 % et un flux de trésorerie libre dépassant 200 millions de dollars par an. « C'est ce qui est possible dans cette activité », a-t-elle ajouté. McBreen a souligné que, avec le retour de produits sur le marché, les activités de vente se concentrent sur des conversations axées sur les applications cliniques afin de stimuler la croissance. « Nos clients ne se sont pas éloignés de la confiance qu'ils ont en nos produits », a-t-il affirmé.
