Les prix du pétrole sont restés supérieurs à 91 dollars le baril pour le Brent et à 85 dollars pour le WTI cette semaine, prolongeant une hausse de quatre séances alors que le détroit d'Ormuz est passé d'un risque déifiée à une contrainte quantifiable sur les flux de brut à l'échelle mondiale.
Les données de l'Administration américaine de l'information sur l'énergie montrent que les importations de brut saoudien aux États-Unis ont chuté de 91 % pendant la dernière période de reporting, tandis que les raffineurs nationaux ont augmenté le débit net au plus haut niveau depuis septembre 2019. Les analystes citent ce facteur combiné comme preuve d'un redirection structurel de l'offre loin du détroit d'Ormuz, un point d'importance cruciale pour les exportations du Golfe.
La perturbation physique contraste avec les narrations officielles contradictoires. Le principal négociateur iranien a déclaré que le détroit serait resté fermé jusqu'à ce que les conditions américaines soient remplies, alors que les responsables américains affirmaient que le blocus naval avait été réussi et que la transit entretiendra rester ouverte. Axios a rapporté que les États-Unis menaient une opération secrète pour déplacer du pétrole par le détroit, et le président du parlement irakien a demandé un statut spécial pour les exportations en transit sur la voie navigable.
Les données relatives au passage des navires dans le détroit restent en permanence très basses, ce qui confirme que l’interruption est une contrainte physique permanente plutôt qu’une variation de prix liée à l’attention médiatique. L’analyse suggère que le niveau actuel des prix pourrait refléter une prime au risque durable, étant donné que la modification des flux mondiaux de pétrole brut, les contrats des raffineries et les arrangements d’assurance ne peuvent pas être annulés rapidement, même si l’impasse politique se stabilize.
Les réserves stratégiques exercent une pression supplémentaire : la Réserve pétrolière stratégique des États-Unis continue de se réduire, atteignant des niveaux non vus depuis 1982, alors que le risque d'Hormuz s'intensifie. Cela réduit le buffer disponible en cas d'aggravation de la situation, indépendamment de l'évolution quotidienne des prix du Brent et des contrats à terme du WTI.
On attend avec intérêt des catalyseurs à court terme, comme de nouvelles données sur les volumes de transit au détroit d'Ormuz, des précisions supplémentaires sur l'étendue de l'opération de transport secrète américaine signalée, et le fait que la demande de l'Irak pour un statut spécial d'exportation soit acceptée. Ces développements fourniront une vision plus précise de la durée des perturbations que la rhétorique politique ne l'offre pas.
