Home Depot a publié mardi ses résultats pour le deuxième trimestre de l'exercice 2026, dépassant les attentes des analystes. Le bénéfice par action ajusté s'est établi à 4,92 $, en hausse de 5,1 % sur un an, soit 4 % de plus que le consensus de 4,73 $. Le chiffre d'affaires a progressé de 5,7 % pour atteindre 47,86 milliards de dollars, dépassant l'estimation de 47,23 milliards de dollars de 630 millions de dollars.
Les ventes comparables ont augmenté de 1,7 % au global, portées par une progression de 1,3 % aux États-Unis. Les ventes mensuelles comparables se sont accélérées, passant de 1,2 % en mai à 2,3 % en juillet, tandis que les ventes numériques ont enregistré une hausse de 11 % pour le cinquième trimestre consécutif de croissance à deux chiffres. Le panier moyen a progressé de 2,8 %, mais le nombre de transactions a reculé de 1 % sur un an. La marge brute s'est élargie de 25 points de base pour atteindre 33,7 %, soutenue par 685 millions de dollars de remboursements de droits de douane au titre de l'IEEPA, qui ont réduit le coût des marchandises vendues et ajouté environ 145 points de base à la marge brute.
Les dirigeants ont souligné les améliorations opérationnelles, notamment des délais de livraison plus rapides pour les produits en stock et des temps de réponse réduits pour les articles haut de gamme. Plus de 65 % des livraisons de colis arrivent désormais le jour même ou le lendemain, tandis que la couverture de livraison des appareils le lendemain atteint près de 60 % de la population. L'entreprise a également indiqué que 100 % de ses magasins remplissaient les conditions pour son programme de participation aux bénéfices pour les employés horaires, basé sur les résultats du premier semestre.
Malgré ces avancées, la marge d'exploitation s'est établie à 14,3 % contre 14,5 % un an plus tôt, tandis que la marge d'exploitation ajustée est tombée à 14,7 % contre 14,8 %. Le retour sur capital investi a reculé à 24,8 % contre 27,2 %, et la rotation des stocks s'est ralentie à 4,5 fois contre 4,6 fois. Les stocks de marchandises se sont élevés à 26,8 milliards de dollars, en hausse de 2 milliards sur un an.
Pour l'ensemble de l'exercice, Home Depot a maintenu ses prévisions, anticipant une croissance des ventes comparables comprise entre 0 % et 2 %, une progression du chiffre d'affaires total de 2,5 % à 4,5 %, et une marge d'exploitation ajustée de 12,8 % à 13,0 %. Le bénéfice par action dilué devrait varier entre une stagnation et une hausse de 4 % par rapport à l'exercice 2025. L'entreprise prévoit d'ouvrir environ 15 nouveaux magasins et 40 à 50 succursales SRS en 2026, avec des dépenses en capital représentant environ 2,5 % du chiffre d'affaires.
L'action a progressé de 0,75 % en préouverture à 340,40 $, après avoir clôturé à 337,88 $ lundi. Sur les 52 dernières semaines, le titre a évolué entre 289,10 $ et 426,75 $, avec une capitalisation boursière de 339,83 milliards de dollars et un ratio cours/bénéfice sur les douze derniers mois de 24,02.
