Granite Ridge Resources, société américaine d'exploration et de production de pétrole et de gaz, a présenté ses plans pour transposer son modèle d'affaires d'une croissance aggressive à la génération de fonds liquides lors de la conférenceEnerCom de Denver, mardi. La société, qui est devenue publique en 2022 après que des actifs aient été contribués par la société de capital-investissement Grey Rock Investment Partners, a dépensé plus de 2 milliards de dollars depuis sa création.
Le chef des finances, Kyle Kettler, a souligné la croissance de la production de l'entreprise, confirmant un taux de croissance annuel composé de 13 % depuis 2023. Granite Ridge exerce ses activités dans six bassins non conventionnels importants aux États-Unis, notamment dans le bassin du Delaware au Nouveau-Mexique et au Texas, avec un coût d'acquisition moyen des installations d'environ 1,4 million de dollars. Les coûts de développement et de réalisation sont estimés à environ 900 dollars le pied, y compris les installations, tandis que la productivité moyenne des puits se situe à 56 barils par pied sur des quinzaines de 10 000 pieds.
Kettler a souligné l'inventaire de l'entreprise, comprenant 238 sites bruts (88 sites nettes), pour une valeur future d'environ 800 millions de dollars sur plusieurs années. Les dépenses de capital à court terme devraient rester dans la fourchette supérieure de 300 millions de dollars, couvrant à la fois le développement et les acquisitions. Granite Ridge vise un mélange de production d'environ 50/50 entre pétrole et gaz naturel.
La valeur de l’entreprise est estimée à environ 1 milliard de dollars, ce qui représente un multiple EV/EBITDA de 2,7, inférieur au taux moyen de 3,4 pour les concurrents de taille moyenne et de 4,0 pour les sociétés axées sur le Permien. La capitalisation boursière de Granite Ridge s'élève à 688 millions de dollars, avec un rendement du dividende de 8,37 %. Les recettes sont en hausse de 15 % au cours des douze derniers mois, tandis que la marge brute d'exploitation s'est élevée à 76 %. Toutefois, le rendement du free cash flow actuel reste négatif, à -15 %.
D'ici 2027, Granite Ridge vise un rendement du flux de trésorerie libre supérieur à 10 % et un rapport de couverture des dividendes d'au moins 1,25. M. Kettler a déclaré que l'entreprise était maintenant assez grande pour passer de dépenses excessives en matière de flux de trésorerie à la priorisation de la production de trésorerie, cette transition devant débuter en 2027. L'entreprise vise également à améliorer son multiple de valorisation pour se rapprocher davantage de ses pairs du secteur.
