Freedom Broker a abaissé la recommandation de Workday de Buy à Hold, invoquant des préoccupations en matière de valorisation, même si la société a présenté des résultats supérieurs aux expectations et une croissance robuste alimentée par l'IA.
La firme de courtage a relevé sa cible de prix sur Workday à 200 dollars contre 180 dollars, tout en conservant une recommandation «tenir ». Cette mesure s'inscrit dans le cadre d'un réajustement général de la valorisation premium de l'action, malgré des performances opérationnelles fortes.
Workday a déclaré un chiffre d’affaires total et un nombre de revenus de souscriptions légèrement supérieur aux estimations du consensus d’environ 0,5 % au deuxième trimestre de l’exercice fiscal 2027, ainsi qu’une augmentation des revenus d’année sur année de 13,35 %. La marge brute d’entreprise s’est établie à 75,8 % au cours des douze mois précédents. Les revenus annuels récurrents de l’intelligence artificielle ont dépassé 600 millions de dollars, les produits d’intelligence artificielle contribuant à plus de 25 % de la valeur annuelle des nouveaux contrats, selon Stifel.
Le backlog total des abonnements a augmenté de 8 % par rapport à l'année précédente, bien que Freedom Broker prévoie un ralentissement de la croissance des revenus des abonnements, à environ 11 % par an, pour la deuxième moitié de l'exercice 2027 et durant l'exercice 2028. La société de courtage a souligné la discipline des coûts et l'automatisation alimentée par l'intelligence artificielle comme pilotes qui ont favorisé une marge opérationnelle ajustée et un bénéfice par action en deçà des prévisions.
Cependant, Freedom Broker a noté que les rendements financiers issus de l'IA restent deferred en raison des efforts d'adoption initiales et des crédits Flex ciblés en promotion, ce qui a pesé sur la croissance du backlog des abonnements totaux. Le changement du mix de réservations vers la base installée et l'absence de catalyseurs d'accélération des revenus à court terme ont également contribué à la prudence dans l'évaluation.
Les actions de Workday ont clôturé à 204,72 $ le 28 août, en hausse de 11,15 $, soit 5,76 %, alors que les transactions après la clôture ne quittaient pas les statuts du jour. L'action a gagné 44,71 % au cours des six derniers mois.
La baisse de la note de Freedom Broker contraste avec plusieurs pairs qui ont relevé leurs cibles de prix. Cantor Fitzgerald a réduit sa cible à 205 $, contre 220 $, mais a maintenu une note supérieure à la moyenne. KeyBanc a relevé sa cible à 215 $, contre 158 $, DA Davidson à 190 $, contre 135 $, Bernstein SocGen Group à 238 $, contre 216 $, et Stifel à 160 $, contre 115 $.
Workday a également annoncé l'autorisation d'un rachat d'actions d'un montant de 4,0 milliards de dollars. L'analyste Almas Almaganbetov de Freedom Broker a noté que la structure duale des actions de Workday et ses forts flux de trésorerie libres rendent l'acquisition par des fonds de private equity extrêmement improbable.
