Le rendement des emprunts allemands à 10 ans a redescendu à environ 3,36 %, inversant la hausse de deux jours des obligations souveraines européennes. Les marchés financiers ont quasiment entièrement intégré une hausse de 25 points de base des taux d'intérêt par le Conseil directeur de la Banque centrale européenne (BCE) lors de sa réunion de cette semaine.
L'inflation de tête de la zone euro a accéléré à 3,3% en année sur année en août, à la suite d'une hausse de 14,3% des prix de l'énergie, tandis que l'inflation sous-jacente s'est légèrement atténuée pour atteindre 2,4%. Ces données ont renforcé les attentes selon lesquelles la présidente Christine Lagarde et la BCE mèneront davantage à un resserrement monétaire.
Le marché européen des actions, plus large, a reflété la chute du marché obligataire, l'indice pan-européen STOXX 600 reculant de 0,1 %. Dans le même temps, les marchés américains attendent la publication d'un indice clé des prix à la consommation à la fin de la semaine, qui pourrait influencer les attentes concernant une hausse des taux de la Réserve fédérale lors de sa réunion du 15 et 16 septembre.
Les références du pétrole brut ont poursuivi leur trajectoire ascendante, le Brent se consolidant au-dessus de 90 dollars le baril et affichant une hausse hebdomadaire de près de 10 %. La hausse des prix du pétrole fait suite à l'intensification des tensions géopolitiques dans le Golfe Persique, où les autorités iraniennes ont annoncé leur intention de mettre en place une zone de restriction autour du détroit d'Hormuz, un corridor maritime qui transporte environ 20 % du pétrole et du gaz au niveau mondial.
La tension a augmenté après que les forces américaines aient immobilisé trois tankers appartenant à l'Iran en réaction à un tir de missile du Corps des gardiens de la révolution islamique contre deux navires de guerre de la marine américaine. Ces évolutions ont accentué le caractère défensif de la tendance à la prudence qui a prévalu sur les marchés des obligations.
Aux États-Unis, le marché du travail a fait preuve de résilience. En août, le nombre d'emplois hors agricole a augmenté de 162 000, ce qui justifie les prévisions d'un cycle de resserrement continu de la part de la Réserve fédérale.
Globalement, les rendements souverains élevés réduisent les multiples de valorisation pour les secteurs sensible aux taux d'intérêt, tels que la croissance à longue durée, la construction et l'immobilier, alors que les investisseurs se préparent à une politique monétaire plus restrictive de part et d'autre de l'océan Atlantique.
