Isabel Schnabel, membre du Conseil de direction de la Banque centrale européenne, a déclaré mercredi que les taux d'intérêt pourraient avoir besoin de monter encore pour que l'inflation revienne à l'objectif de 2 % à l'horizon médian.
Lors d´un entretien avec Bloomberg News, M. Schnabel a noté que, avec les taux d'emprunt actuels, l'inflation est peu susceptible de se stabiliser à l'objectif de la BCE à moyen terme. Un raccourcissement monétaire supplémentaire pourrait donc être nécessaire pour faire face aux pressions persistantes sur les prix.
On s'attend à ce que les prix à la consommation dépassent la cible de 2 % de la BCE pendant une longue période, principalement en raison des coûts énergétiques élevés liés aux risques géopolitiques au Moyen-Orient et au conflit en Iran. M. Schnabel a souligné que si on n'intervient qu'à partir du moment où l'inflation s'incorpore dans les salaires, les responsables des politiques se situent « en retard sur le cours des événements », ce qui implique la nécessité d'intervenir de manière préventive.
La BCE a élevé les taux d'intérêt pour la première fois en presque trois ans en juin afin de contrer les risques d'inflation engendrés par la volatilité des prix de l'énergie liée aux conflits régionaux. Les commentaires de M. Schnabel suggèrent que le resserrement supplémentaire reste à l'examen, notamment en prévision de la réunion de politique monétaire de septembre.
Trois sources citées par Reuters mardi ont indiqué que des responsables de la BCE étaient enclins à procéder à une nouvelle hausse des taux en septembre pour contenir l'inflation liée à la guerre en Iran, tout en manifestant peu d'inclination à annoncer un assouplissement supplémentaire au-delà de cette date. Schnabel n'a pas précisé la magnitude potentielle des prochaines hausses des taux.
Les marchés semblent avoir pris en compte la fonction de réaction de la BCE, comme le déclare M. Schnabel, qui souligne que la compréhension des investisseurs par rapport aux orientations de politique monétaire reste solide.
