Les actions de DocMorris ont chuté de 3,2% à 9,32 francs suisses lors des premières transactions mercredi, annihilant les gains, malgré une forte performance au premier semestre 2026 et une guidance annoncée plus élevée. La pharmacie en ligne a fait état d'une hausse de 38% des ventes de médicaments sur ordonnance (Rx) et d'une augmentation de 71% des revenus liés aux services numériques, mais la réaction du marché reste négative.
La Banque cantonale zurichoise (ZKB) a maintenu une note «Hold» sur DocMorris, en soulignant la croissance équilibrée et l'efficacité des coûts comme des facteurs critiques. La banque a noté que les réductions de personnel prévues, basées sur l'intelligence artificielle, et touchant 7% des postes à temps plein, pourraient atténuer les pressions opérationnelles. Toutefois, la société fait face à des défis structurels, notamment l'exigence de refinancement en 2027 et la libre-cash-flow et les résultats opérationnels négatifs.
DocMorris vise à réduire ces risques en générant un flux de trésorerie libre positif et en renforçant ses fonds propres grâce à un obligation convertible de 50 millions de francs suisses en attente. Le pronostic de ZKB s'aligne avec le consensus prudent du marché : cinq analystes qualifient l'action de « Buy », quatre recommandent « Hold », et aucun ne recommande la vente. Le prix cible moyen s'établit à 11,54 francs suisses, ce qui représente un potentiel d'appréciation de 20 %.
La chute des titres de DocMorris reflète deux facteurs clés. Tout d'abord, le phénomène de «vendre la nouvelle», puisque la mise à jour des activités de trading réalisée à la mi-juillet par la société avait déjà intégré une forte progression des prescriptions. Ensuite, la pression concurrentielle exercée par Redcare, dont les recettes de prescription allemandes ont bondi de 58 %, soit plus fortement que la hausse de 38 % enregistrée par DocMorris. Les investisseurs prennent désormais le risque d'une nouvelle érosion de la part de marché, ce qui contribue à la détérioration des tendances.
Les scores révisés de ZKB, améliorés par rapport aux quatre « Acheter », quatre « Teneurs » et un « Vendre » d’il y a six mois, indiquent une confiance croissante dans les perspectives à long terme de l’action, malgré les difficultés à court terme.
