DFS Furniture plc a publié ses résultats pour l'année 2026 le 24 septembre, montrant un bénéfice opérationnel avant impôt en hausse de près de 49 % à 144,9 millions de livres sterling, en hausse de 14,7 millions de livres par rapport à l'année précédente, alors que le détaillant britannique de canapés a maintenu son marge brute à 58,1 % et a continué à réduire sa dette.
Les revenus totaux ont augmenté de 2,6 % pour atteindre un peu moins de 1,06 milliard de livres sterling, tandis que les ventes brutes ont progressé de 2,3 % d'une année sur l'autre. L'entreprise a atteint son objectif stratégique de marge brutes de 58 %, pour le quatrième trimestre consécutif, avec une amélioration de 160 points de base par rapport à l'exercice 2025. La marge brute supplémentaire générée par le volume des ventes a représenté 11 millions de livres sterling, tandis que les marges des produits ont progressé de 70 points de base, pour un montant supplémentaire de 12 millions de livres sterling.
Les obstacles au niveau des coûts ont été compensés par des gains opérationnels. La réduction des frais de transport due aux tarifs normalisés pour les conteneurs a généré un bénéfice de 5 millions de livres sterling, et une évolution favorable du cours du dollar américain a concouru à une augmentation de 4 millions de dollars, soit 3 centimes d'augmentation par rapport à l'année précédente.
Les coûts d'exploitation sous-jacents se sont élevés à 569 millions de livres sterling, en hausse de 3 %. Cette augmentation comprenait 11 millions de livres sterling liés à la pression inflationniste statutaire sur les coûts de l'emploi, 7 millions de livres sterling alloués au marketing de marques ciblées et 6 millions de livres sterling consacrés à des investissements en matière de croissance et de technologie, contrebalancés par une économie de 4 millions de livres sterling.
La génération de trésorerie s’est renforcée notablement. Le flux de trésorerie libre s’est élevé à 40,3 millions de livres, tandis que la dette nette a diminué de 38 millions de livres jusqu’à 69 millions de livres, contre 107 millions de livres au terme de l’exercice 2025. Le ratio de levier bancaire est tombé à 0,9 fois, contre 1,4 fois un an auparavant, s’insérant fermement dans la fourchette de cibles de DFS de 0,5 à 1,0 fois.
Le Conseil d'administration a recommandé un dividende final de 0,02 £ par action, ce qui porte le dividende pour l'ensemble de l'exercice à 0,03 £ par action. Un dividende intermédiaire a été réintroduit à 1 penny par action, représentant une sortie de trésorerie de 2,3 millions de £.
La rentabilité des commandes du groupe a chuté de 1% sur l’année, bien que la direction affirma qu’elle était légèrement supérieure à la moyenne du marché. Un premier semestre solide, en hausse de 2,3%, a été tempéré par un second semestre moins dynamique. Sur deux années, la rentabilité des commandes du groupe a augmenté de 9,1%. Par marque, la rentabilité des commandes de Sofology a progressé de 2,6%, celle de la proposition maison a augmenté de 10,9%, tandis que celle de la marque DFS de base a reculé de 2%.
Le commerce au cours des 12 premières semaines de la nouvelle année financière a chuté de 2,5 % d'année en année. Le directeur général Tim Stacey a décrit le contexte du marché comme éteint, mais a noté que l'entreprise avait tout de même enregistré une croissance des revenus et a atteint son objectif de marge.
Selon GlobalData, DFS détient plus de 40 % du marché des canapés au Royaume-Uni en valeur, trois fois plus que son concurrent le plus proche, pour l'année civile 2025.
Pour l'exercice 2027, la société prévoit que le marché dans son ensemble restera relativement stable. Le guide de dépenses en capital s'établit entre 27 millions et 32 millions de livres sterling, avec les dépenses en capital pour la maintenance se situant à environ 2 % des revenus. Les dépenses en capital totales pour l'exercice 2026 étaient de 27,6 millions de livres sterling.
La direction a souligné l'aspect économique de sa stratégie en mezzanine : elle a noté que chaque unité coûte entre 1,5 et 1,6 million de livres sterling, qu'elle offre un taux de retour sur investissement d'environ 3,5 ans et génère un taux de rendement interne de 25 % à 30 %. DFS prévoit d'ajouter 20 ou plus de mezzanines à son stock de magasins au fil du temps.
La Sofa Delivery Company, qui assure actuellement des services à trois partenaires externes, dispose d'environ 80% de sa capacité pour prendre de nouveaux contrats, a déclaré le directeur financier Dominique Highfield.
Les objectifs à moyen terme restent inchangés : un chiffre d'affaires de 1,4 milliard de livres sterling, un ratio du bénéfice avant impôts de 8 % et un résultat brut avant impôts supérieur à 100 millions de livres sterling.
