L'équipe d'analystes de Citizens Financial Group a maintenu une évaluation de type « performance de marché » pour Blackstone Mortgage Trust (NYSE : BXMT) au lendemain de la stratégie de rotation de son portefeuille de REITs au niveau du commerce des hypothèques, tout en signalant les pressions à court terme en matière de crédits. La réitération est la conséquence du transfert des capitaux de BXMT vers les propriétés résidentielles, industrielles et en location nette, accélérant le départ d'actifs hérités.
La société aoriginé 1,4 milliard de dollars en nouveaux investissements au cours du second trimestre, tandis que les remboursements ont atteint 1,2 milliard de dollars, principalement résultant de prêts fournis avant 2023. La direction évalue également la vente d’environ 1 milliard de dollars de prêts, principalement appuyés par des immeubles de bureaux, dans le cadre de son optimisation continue du portefeuille. L’exposition sur la liste de surveillance du REIT s’est réduite à 2,0 milliards de dollars, contre 2,5 milliards de dollars au trimestre précédent, ce qui reflète les progrès accomplis dans le règlement des actifs problématiques.
BXMT a signalé un bénéfice distribuable de 0,31 USD par action au deuxième trimestre, ce qui est inférieur aux 0,42 USD par action attendus par les analystes, bien que les revenus aient atteint 158,06 millions de dollars, dépassant les 127,34 millions de dollars prévus. La valeur comptable par action du REIT a chuté de 4 % à 19,31 dollars, en raison de l'accroissement des réserves de CECL et de la dépréciation des actifs. Les actions étaient en cours de transaction à environ 14,17 dollars, en baisse de 0,69 % pour la séance.
Les investisseurs ont noté que les coûts de financement plus élevés et le règlement des prêts problématiques restants continueront à peser sur les résultats à court terme, malgré un climat d'investissement en amélioration. L'action circule à 0,73 fois la valeur comptable, ce qui est supérieur à la médiane de 0,58 fois dans le groupe comparable de REIT du secteur des emprunts commerciaux, tout en offrant un dividende de 13,3 %. Cette donnée, que InvestingPro identifie comme potentiellement non viable au vu de sa valeur juste, suscite d'ailleurs des préoccupations à Raymond James, qui a récemment abaissé la notation de BXMT à Performance du marché, en provenance de Suprême performance, invoquant des inquiétudes au sujet de la qualité du portefeuille et d'une réduction de 7 % de la valeur comptable attendue.
