Citigroup a réitéré son appel à ses investisseurs pour accroître leur exposition aux actions américaines, en particulier en vue de toute faiblesse du marché avant les élections législatives prévues en novembre. Dans une note publiée vendredi, la banque a maintenu sa note « overweight » sur les actions, en invoquant un élan positif soutenu malgré la réserve observée ces derniers temps.
Citi a fait valoir que le sommet du marché des actions demeure peu probable, en soulignant trois facteurs clés : le sentiment des investisseurs, qui n'est pas excessivement exalté, l'amélioration des conditions de liquidité, après la réduction des anticipations de hausse des taux par la Réserve fédérale, et l'absence d'indicateurs d'alerte majeurs. La banque a également noté que les révisions des résultats financiers aux États-Unis et à l'échelle mondiale ont tendance à être plus élevées, ce qui renforce son point de vue optimiste.
La banque a souligné que les inquiétudes relatives à la liquidité avaient baissé après que le Trésor américain ait pris des mesures pour stabiliser la partie longue de la courbe des rendements. La Citi a insisté sur le fait que la réduction de la volatilité du marché obligataire – et non des niveaux de rendements absolus – avait un impact plus direct sur les marchés d'actions. Début ce mois, la banque a réduit sa position en surpoids en Asie émergente, invoquant l'incertitude entourant le thème de l'infrastructure liée à l'intelligence artificielle, tout en continuant à privilégier les actions américaines par rapport aux autres marchés.
Les analystes ont également mentionné l'indice des semi-conducteurs SOX, indiquant que même si la récente reprise ne serait que l'annonce d'un rebond dans un marché baissier, la rotation sectorielle limiterait le risque de baisse. Citi attribuait la prudence récente du marché à un « problème d'indigestion de l'IA » plutôt qu'aux préoccupations liées aux taux d'intérêt, ce qui laissait deviner que la contre-courant, si elle s'imposait, pourrait présenter une occasion d'achat.
La banque a conclu que, bien que les replis avant les élections intermédiaires soient typiques, les tendances historiques montrent une performance forte à la fin de l'année, ce qui renforce sa recommandation d'augmenter le risque en cas de repli.
