Les titres européens sont bien placés pour de nouvelles gains, car le soutien fiscal et la baisse des prix de l'énergie compensent les risques géopolitiques persistants, selon Citi. L'Euro Stoxx 50 a progressé de 8 % au cours des trois derniers mois, devançant la hausse de 5 % du S&P 500 pour la même période.
Les stratégistes de Citi prévoient une croissance des actions européennes d’environ 8 % d’ici à la mi-2027, et la politique budgétaire devrait ajouter environ 30 points de base à la croissance du PIB de la zone euro en 2026. Cela fait suite à un ralentissement net de la croissance en 2025. Le déficit budgétaire de l’Allemagne devrait s’amplifier, passant de 2,7 % du PIB en 2025 à environ 4,0 % en 2026, en raison des dépenses accrues de l’État.
Le budget pluriannuel proposé par l'Union européenne, évalué à 2 milliards de dollars, est en passe d'être finalisé, ce qui renforcera les perspectives économiques de la région. Les économistes de Citi constatent que les données de surprise économiques concernant l'Europe se sont nettement améliorées ces derniers mois, inversant une tendance à la sous-performance constante après le conflit des États-Unis et de l'Iran.
En dépit de ce positif, Citi maintient une position neutrale sur la région. Les analystes soulignent que la faible exposition de l'Europe au commerce volatile lié à l'IA pourrait la positionner en tant que diversificateur dans les portefeuilles mondiaux, en particulier lorsque le climat entourant l'intelligence artificielle oscille. La performance du Euro Stoxx 50 a bénéficié de révisions des résultats généralisées, la plupart des sous-secteurs européens subissant des ajustements nets à la hausse du bénéfice par action.
Les risques géopolitiques demeurent une source d'inquiétude, alors que la hausse des prix du pétrole et des taux d'intérêt constitue un facteur potentielment défavorable. Toutefois, la position des investisseurs s'est devenue plus constructive, reflétant un optimisme prudent. Les principales valeurs citées par Citi comprennent Adyen, LVMH, Novo Nordisk, Diageo et le London Stock Exchange Group, soulignant l'étendue de la hausse sur tous les secteurs.
