Le secteur manufacturier chinois a montré des signes timides de stabilisation en août, l'indice officiel des directeurs de l'achat ayant augmenté à 49,8, contre 49,2 en juillet, selon les données publiées par le Bureau national de statistique lundi. Cette hausse, qui a dépassé les prévisions de Reuters de 49,6, a maintenu l'indice sous la barre de 50 qui marque la séparation entre expansion et contraction pour le quatrième mois consécutif.
L'indice PMI hors manufacture, qui englobe les services et la construction, est resté stable à 49,0 en août, égalant la lecture de juillet et atteignant le niveau le plus faible depuis décembre 2022. La reprise limitée de l'activité des services, motivée principalement par la demande intérieure, indique une reprise inégale dans l'ensemble de l'économie chinoise.
Les sous-indices des nouvelles commandes et de la production sont revenus dans la zone d'expansion supérieure à 50 en août, ce qui met en évidence un rebond modeste de l'activité manufacturière. Cependant, les indicateurs économiques plus généraux publiés au début du mois suggèrent que la croissance reste sous pression. La consommation des biens et la production industrielle se sont ralenties au début du second semestre, tandis que les investissements en immobilisations ont poursuivi leur baisse. Le secteur immobilier, sommé à vivre plus de cinq ans dans une phase de fléchissement, n'a pas encore montré de signes significatifs de reprise.
Les économistes citent des signaux contradictoriels dans les données. Xu Tianchen, économiste senior à l'Economist Intelligence Unit, a noté que toute amélioration de la demande intérieure paraissait davantage liée aux secteurs liés à l'intelligence artificielle et aux exportations que non à l'expansion portée par la politique. Lynn Song, chef économiste pour la Chine intégrale à ING, a souligné que le PMI faible des services reflète une demande intérieure persistamment faible, ce qui suggère une nouvelle mois d'activité intérieure atténuée à venir.
Les données mixtes du PMI s'inscrivent dans une tendance plus large à propos du dynamisme économique inégal en Chine, avec des foyers de résilience dans le secteur manufacturier en contraste avec une faiblesse persistante dans les segments axés sur le consommateur et liés aux biens immobiliers.
