La reprise économique de la Chine a connu de nouvelles tensions en août, alors que la croissance des ventes au détail a ralenti à 0,4% sur un an, manquant les prévisions des économistes pour 0,8%, et se ralentissant à 0,6% en juillet, selon des données publiées mardi par le Bureau national des statistiques.
Les investissements en immobilisations, qui comprennent les dépenses en biens et en infrastructure, ont reculé de 7,2 % au cours des huit premiers mois de l'année, soit une baisse plus forte que celle de 6,7 % enregistrée pour la période janvier-juillet, et conformément aux prévisions des analystes. Le secteur immobilier reste le seul facteur de retardement majeur de la croissance, aux côtés de la faiblesse des dépenses de consommation.
Cependant, la production industrielle a dépassé les prévisions, augmentant de 5,2 % sur un an contre une moyenne de 4,8 % prévue et s’accélérant à 4,5 % en juillet. Le Bureau national de statistiques a attribué cette performance de l’industrie à un boom mondial des investissements dans l'intelligence artificielle, ce qui a permis de soutenir la demande de semi-conducteurs chinois et de matériel informatique. L’indice des directeurs des achats dans le secteur de l’industrie a montré que les commandes nouvelles et la production sont redevenues en croissance en août, après avoir diminué en juillet.
La croissance du crédit a présenté une image plus sombre. Les nouveaux prêts des banques se sont élevés à 60 milliards de yuans (8,95 milliards de dollars), bien en deçà des prévisions d'environ 400 milliards de yuans et en retrait des 590 milliards de yuans enregistrés un an plus tôt. La croissance des prêts non encore assortis s'est ralentie à un niveau record de 4,9 %, indiquant que l'émission des obligations gouvernementales et les subventions en matière d'intérêts sur les prêts pour les petites entreprises n'ont pas encore réussi à revitaliser la demande de借貸.
Le taux de chômage calculé sur la base des études city-based a augmenté de 0,1 % pour passer à 5,3 %, contre 5,2 % en juillet, un niveau inchangé par rapport à un an plus tôt. Le porte-parole de la NBS, Fu Linghui, a cité les pressions liées aux départs à la fin de l'année scolaire, soulignant la stabilité dans le secteur manufacturier et la croissance dans les secteurs des technologies et de l'hôtellerie.
Dans sa publication en anglais, le bureau a averti que « les effets néfastes de l'environnement extérieur se sont intensifiés » et a souligné un déséquilibre domestique « aigu » entre une forte offre et une demande faible. Il a appelé à des ajustements de la politique macroéconomique accélérés, à une stimulation de la demande interne et à l'amélioration des mises à niveau de l'industrie reposant sur l'innovation.
La croissance du PIB s'est ralentie à 4,3 % au deuxième trimestre, le rythme le plus faible en plus de trois ans. Oxford Economics estime que la croissance au troisième trimestre s'élèvera à 4,3 %, ce qui implique des risques à la baisse pour sa propre prévision annuelle de 4,7 % et pour la fourchette de 4,5 % à 5 % fixée comme objectif par Pékin.
Zhiwei Zhang, président de Pinpoint Asset Management, a déclaré que le marché attend que la politique fiscale devienne plus favorable au cours du T3, ajoutant que l'économie continuera probablement d'être confrontée à des risques à la baisse car l'aide fiscale prend du temps à entrer en vigueur. Des économistes, dirigés par Raymond Yeung de ANZ Research, ont déclaré que septembre pourrait constituer une fenêtre importante avant les fêtes de la Semaine dorée d'octobre, bien qu'ils considèrent une baisse des taux peu probable.
Les analystes affirment que Pékin ne semble pas enclin à augmenter substantiellement son programme de stimulation tant que la croissance des exportations reste suffisante pour maintenir l'économie dans la plage de cibles voulue. Les massives réserves de pétrole de la Chine ont également servi d'amortisseur contre les prix des énergies en forte hausse, ce qui a permis au plus grand importeur mondial de réduire ses achats.
