La Banque centrale populaire de Chine (PBOC) a maintenu ses taux de référence pour le prêt sans changement pour un 15e mois consécutif en août, conservant le taux directeur de crédit à un an à 3,00 % et celui à cinq ans à 3,50 %.
Cette décision fait suite à une série d'indicateurs économiques moins concluants en juillet, dont les baisses de la production industrielle et des ventes au détail, qui avaient éveillé des attentes de relâchement de la politique monétaire. Les analystes ont noté que les décideurs ont choisi de ne pas poursuivre le relâchement monétaire pour éviter d'accroître la pression sur les marges bénéficiaires, déjà serrées des banques.
Au lieu de baisser immédiatement les taux d'intérêt, Pékin devrait s'appuyer sur des mesures fiscales pour soutenir la croissance pendant le reste de l'année. Une réunion du Politbureau en juillet a signalé des plans pour accélérer les dépenses sur des projets d'infrastructure préalablement approuvés, bien qu'aucun nouvel annoucement de stimulation n'ait été fait depuis lors.
La PBOC a réaffirmé son engagement à maintenir une posture monétaire accommodante et à mettre en œuvre des mesures ciblées au besoin, en s'abstenant de mentionner des réductions imminentes des taux directeurs. Les analystes d'ING ont qualifié cette décision de « manque d'opportunité de soutien tangible à la consommation », constatant que si le relèvement de la dépense reste une priorité à moyen terme, les stimulus à court terme pour stimuler la demande ont été limités.
