Cegedim Group a dévoilé ses résultats semestriels 2026 le 24 septembre 2026, soulignant une divergence entre la croissance des revenus et l'efficacité opérationnelle. Les revenus ont augmenté à 324,8 millions d'euros, en hausse de 0,7% sur la base rapportée et de 0,8% comparable, tandis que le résultat opérationnel ajusté s'est envolé de 6,9% à 19,7 millions d'euros, marquant l'extension de la marge à 6,1% par rapport à 5,7% au premier semestre 2025. Le résultat net imputable au groupe s'est presque quadruplé à 5,4 millions d'euros, reflétant une meilleure discipline opérationnelle dans un contexte de réduction de 113 postes au sein d'une force de travail de 6 492 employés dans dix pays. Les coûts salariaux ont chuté de 0,8% à 174,9 millions d'euros, et les charges externes ont reculé de 1,6% à 66,6 millions d'euros, contribuant à une réduction de 17,3% du passif net à 150,4 millions d'euros (contre 182 millions d'euros au premier semestre 2025).
La division Business Services, représentant 29,5% des revenus du 1er semestre, a connu une hausse de 21,4% de son résultat d'exploitation ajusté à 14,9 millions d'euros, tandis que ses marges sont passées à 15,6% contre 13,4%. Au cours de la période 2021-2025, les revenus de ce segment ont augmenté à un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 9,4%, atteignant 181,5 millions d'euros avec une marge ajustée d'EBIT de 14,3%. La division Sécurité sociale et assurances provident, qui représentait 25,9% des revenus totaux, a enregistré une hausse de 27,5% de son résultat d'exploitation ajusté à 7,1 millions d'euros, avec une marge accrue à 8,5% contre 6,7%. La division Professionnels de la santé, bien que les revenus soient en baisse à un rythme de croissance annuel composé de 2,9% à 64,7 millions d'euros, a réduit sa perte d'exploitation ajustée à 6,8 millions d'euros (contre 8,7 millions d'euros), améliorant ses marges à -10,5% contre -13,3%. La division Données et marketing, représentant 20% des revenus, a vu son résultat d'exploitation ajusté diminuer de 34,4% à 6,1 millions d'euros, avec une marge en recul à 9,3% contre 14,6%, tandis que la division Cloud et support, en repli de 16,2% comme pour comme pour le 1er semestre 2025 à 15,2 millions d'euros, s'est inscrite dans une perte de 1,6 million d'euros contre un bénéfice de 0,1 million d'euros au 1er semestre 2025.
Le flux de trésorerie opératoire s'est renforcé à 58,9 millions d'euros, et l'EBITDA ajusté est en progression de 1,3 % à 62,0 millions d'euros (marge de 19,1 % contre 19,0 % au 1er semestre 2025). Les dépenses en capital ont augmenté à 52,0 millions d'euros (contre 36,2 millions d'euros), tandis que l'équity des actionnaires s'est accrue à 296,9 millions d'euros. La dette à long terme a légèrement disminué à 219,5 millions d'euros, avec une facilité de crédit revolving non utilisée de 50 millions d'euros qui arrivera à échéance en 2029. Un prêt bancaire de 171 millions d'euros et un prêt d'actionnaires de 51,3 millions d'euros arriveront à échéance en 2031. La société compte également sur environ 4 millions d'euros de subventions Ségur au cours du 2e semestre 2026.
Les prévisions d crescimento de Cegedim pour l'ensemble de l'année 2026 portent sur une croissance des revenus comme pour comme supérieure à 2 %, ainsi qu'une augmentation des revenus d'exploitation récurrents et des bénéfices opérationnels. La France représente 91,9 % de ses revenus, et la santé financière à long terme de l'entreprise est soutenue par une participation majoritaire détenue par FCB (61,1 %), des actionnaires publics (36,2 %) et des actions de trésorerie (2,7 %). L'action a perdu 2,55 % à 11,48 $ après la présentation, évoluant dans la fourchette de 52 semaines allant de 8,50 $ à 15,30 $, avec une capitalisation boursière de 180 millions de dollars et un ratio P/E de 16,8.
