La Campbell Soup Co. a annoncé jeudi une baisse des ventes pour le quatrième trimestre fiscal et une réduction de 36 % de son dividende, alors que le bénéfice par action ajusté correspondait aux attentes, mais que les marges se contractaient fortement et que le niveau de levier augmentait.
Les ventes nettes du trimestre clos le 3 septembre 2026 ont atteint 2,137 milliards de dollars, ce qui est inférieur aux prévisions des analystes de 2,15 milliards de dollars et en chute de 8 % par rapport à l'année précédente. Les ventes nettes organiques ont diminué de 1 %. Le bénéfice par action ajusté s'est établi à 0,39 dollar, en ligne avec les projections, mais en baisse de 37 % par rapport aux 0,62 dollars enregistrés au cours de la même période l'année précédente. L'EBIT ajusté a diminué de 25 % à 242 millions de dollars, tandis que la marge EBIT ajustée s'est réduite à 11,3 %, contre 13,8 % un an plus tôt. La marge brute de profit ajustée a reculé de 190 points de base à 28,6 %.
L'action de l'entreprise a chuté de 6,65 % à l'ouverture des marchés à 22,20 $, poursuivant sa baisse après avoir atteint un maximum de 52 semaines à 34,17 $. Le rendement du dividende de Campbell s'établit à 7,2 %. L'endettement net en fin d'année fiscale est augmenté à 4,3 fois, contre 3,6 fois l'année précédente, avec un objectif de long terme d'environ 3 fois.
Le directeur général Mick Beekhuizen a décrit les résultats comme « inacceptables » et a déclaré que la société a « mis en œuvre des actions décisives » pour transformer Campbell Soup. « Notre première priorité consiste à nous rapprocher du consommateur dans tout ce que nous faisons », a-t-il affirmé. Le directeur financier Todd Cunfer a souligné que la réduction des dividendes permettrait de diminuer les sorties de trésorerie annuelles de quelque 170 millions de dollars, principalement liées à la réduction de la dette.
Les performances du segment sont variées. Les ventes nettes organiques en Aliments & boissons ont augmenté de 3 % au cours du trimestre, avec une consommation en dollars en hausse de 0,8 %. La consommation de bouillon Swanson et Pacific a progressé de 10,7 %, tandis que celle des soupes concentrées a reculé de 1,4 %, soit une performance supérieure à la baisse de 2,1 % de la catégorie. La marque Rao’s a enregistré près de 10 % de croissance de la consommation au cours du trimestre et 11 % pour l’ensemble de l’exercice fiscal, avec une part en dollars augmentée de 170 points de base à 25,2 %. La pénétration dans les ménages de la marque a atteint 18,9 %, contre 32 % pour Prego. Les ventes nettes organiques de collations ont reculé de 6 %, avec une consommation en dollars en baisse de 5,1 % et une détérioration du volume et du mix de 6 %. Goldfish est redevenu en croissance positive, avec une hausse de 1,6 %, et les ventes sur le commerce électronique ont augmenté de deux chiffres.
Campbell Soup a lancé un programme de réduction des coûts global d'une valeur de 500 millions de dollars et prévoit que les améliorations de productivité excéderont 4 % des coûts des produits vendus au cours de l'exercice 2027. Les dépenses opérationnelles totales devraient diminuer légèrement, grâce à une réduction de 50 millions de dollars résultant de la réinitialisation des plans d'incitatifs.
Pour l'exercice 2027, la société anticipe une chute des ventes nettes de 2 % à 4 % et une diminution de l'EBIT ajusté de 7 % à 12 %. Le bénéfice par action ajusté devrait varier entre 1,65 $ et 1,80 $, soit une baisse de 17 % à 24 % par rapport à l'exercice 2026. L'inflation des matières premières et des emballages est prévue à 5 % à 6 %, avec une inflation des coûts logistiques à deux chiffres. Les économies de coûts sur tous les marchés devraient dépasser 100 millions de dollars américains.
