La Campbell Soup Co. a annoncé des ventes en baisse dans le quatrième trimestre fiscal et une réduction de 36 % du dividende, car la pression sur les marges a nuïsé la rentabilité, entraînant une baisse de 6,65 % des actions avant l'ouverture des bourses.
La société a enregistré des ventes nettes de 2,137 milliards de dollars pour le trimestre clos le 3 septembre 2026, ce qui correspond moins à l'estimation consensuelle de 2,15 milliards de dollars. Les ventes nettes organiques ont baissé de 1 % d'une année sur l'autre, le fait de ne pas disposer de la 53e semaine l'année précédente ayant contribué à cette baisse d'environ 7 points de pourcentage. Le bénéfice par action ajusté s'est aligné sur les attentes à 0,39 USD, mais a chuté de 37 % par rapport à 0,62 USD au cours de la même période de l'exercice 2025. L'EBIT ajusté a diminué de 25 % à 242 millions de dollars, tandis que le taux d'EBIT ajusté s'est contracté à 11,3 %, contre 13,8 % un an plus tôt. Le taux de marge brute ajustée s'est contracté de 190 points de base à 28,6 %.
La société a annoncé un programme d'économies de 500 millions de dollars dans toute l'entreprise et a réduit son dividende trimestriel de 36 %, à 0,25 dollar par action, une décision qui devrait réduire les sorties annuelles en espèces d'environ 170 millions de dollars afin de réduire la dette. Le levier net s'établit à 4,3 fois à la fin de l'exercice, comparativement à 3,6 fois l'année précédente, bien que Campbell vise un objectif à plus long terme d'environ 3 fois.
Les résultats au niveau du segment ont montré des tendances variées. L'unité Meals & Beverages a enregistré une croissance des ventes nettes organiques de 3%, soutenue par une hausse de 11% de la consommation de bouillon et par une progression de 10,7% pour les marques Swanson et Pacific. La consommation de soupe concentrée a diminué de 1,4 %, ce qui a dépassé la baisse de 2,1 % de la catégorie et permis de gagner 60 Points-de-participation (pp). La marque Rao’s a accru sa consommation d'environ 10 % au cours du trimestre et de 11 % pour l'ensemble de l'exercice fiscal, ce qui a porté la part de marché à 25,2 % et a engendré les deux tiers de la croissance de la catégorie. Campbell a acquis une participation de 49 % dans La Regina, son partenaire de fabrication. Le segment Snacks a enregistré une baisse des ventes nettes organiques de 6 %, avec une baisse de 5,1 % de la consommation en dollars.
Pour l'exercice 2027, Campbell prévoit une baisse des ventes nettes de 2% à 4% et un EBIT ajusté de 7% à 12%. Le BPA ajusté est estimé entre 1,65 $ et 1,80 $, en baisse de 17% à 24% par rapport à l'exercice 2026. L'entreprise s'attend à une inflation des matières premières et des emballages de 5% à 6%, en parallèle d'une inflation des coûts logistiques de deux chiffres. Les améliorations de la productivité devraient dépasser 4% des coûts des produits vendus, tandis que les charges d'exploitation totales devraient baisser légèrement, y compris un impact de 50 millions de dollars résultant de la réinitialisation des plans d'incitatifs.
Le PDG Mick Beekhuizen a qualifié les performances de « inacceptables » et insisté sur la nécessité de prendre des mesures décisives, tandis que le directeur financier Todd Cunfer a déclaré que le réajustement du dividende devrait réduire les sorties de fonds annuelles d'environ 170 millions de dollars en vue de réduire la dette.
