Campbell’s Company (CPB) a exposé sa stratégie de redressement pour l'exercice 2027 lors de la Barclays Global Consumer Conference, en mettant l'accent sur des ajustements de prix, des réductions de coûts et une augmentation des marges pour stabiliser les profits dans le contexte d'une demande faible de la part des consommateurs. La société prévoit que les ventes organiques pourraient diminuer de 2% à 4%, que l'IBT (Ebita ou earnings before interest and taxes) chuterait de 7% à 12% et que les bénéfices par action (EPS) diminueraient de 17% à 24%. Cependant, elle prévoit une expansion de la marge brute au cours du second semestre de l'année et un redressement potentiel des EPS au quatrième trimestre, malgré un premier trimestre difficile. Les actions se négociaient à 21,84 $ le 10 avril, en hausse de 0,34% par rapport à la clôture précédente de 21,76 $, bien que celles-ci aient chuté de 3,39% à partir de 21,98 $ lors des heures après-bours de la veille, reflétant une volatilité plus générale dans le secteur.
Ce virage repose sur un programme de réduction des coûts d'un montant de 500 millions de dollars qui s'étend jusqu'en 2030, y compris 150 millions de dollars provenant d'un programme existant et 350 millions de dollars d'économies nouvelles. Les dépenses en capital devraient baisser à 300 millions de dollars au cours de l'exercice 2027, contre plus de 400 millions de dollars au cours des années précédentes, tandis que le fonds de roulement vise au moins 100 millions de dollars de flux de trésorerie disponible annuel. Le niveau d'endettement net est actuellement de 4,3 fois, et l'objectif à moyen à long terme consiste à le réduire à 3 fois.
Les ajustements de prix entraîneront une augmentation de 2,5 % à 3 % dans 60 % du portefeuille de Campbell, en supposant une élasticité moyenne du volume de 1,5. La société a invoqué l'inflation des matières premières et des emballages, qui s'élève à 5 % à 6 %, ainsi que des coûts logistiques au double des chiffres. Dans le segment des collations, les ventes organiques au quatrième trimestre ont baissé de 6 %, la consommation de 5 % et les ventes au retail de près de 8 %, les chips en particulier chutant de plus de 9 %. Les catégories de collation qui avaient auparavant augmenté de 4 % à 5 % ont désormais une croissance se situant à environ 1 %.
Les marques clés présentent des signes de stabilisation contradictoires mais prudents. Goldfish connaît une situation stable, tandis que Snack Factory repositionne ses produits dans les catégories des produits salés et des produits de boucherie. Snyder’s of Hanover tire parti de la dynamique enregistrée dans le domaine des milles pâtes sans saveur, qui bénéficie du marketing de l’événement « America250 ». Dans le segment des repas et des boissons, Rao’s enregistre une croissance de 5 % par an au cours des quatre dernières années, avec un enfoncement de sa pénétration chez les ménages de 300 points de base depuis l'acquisition de l'entreprise. Le concept de cuisine à la demande de la marque – des repas préparés en moins de 30 minutes avec cinq ingrédients ou moins – a entraîné un taux de consommation élevé de sauces à double chiffres et une croissance à deux chiffres du marché des soupes en conserve. Les prix des pizzas surgelées ont été ramenés à 9,99 $.
La direction a souligné l'exécution, le marketing et l'innovation comme éléments essentiels à l'engagement des consommateurs. Le président et directeur général Mick Beekhuizen a noté que, bien qu'aucune solution ne résoudra elle-même la situation, la poursuite d'une attention soutenue à l'exécution quotidienne et le maintien du soutien de la marque seront primordiaux. Le directeur financier Todd Cunfer a mis en avant la stabilisation des marges brutes comme priorité, estimant que l'expansion des marges en 2027 servira de plateforme à la croissance du chiffre d'affaires en 2028.
Cette stratégie traduit les changements plus globaux observés dans le secteur des produits de première nécessité, où la pression inflationniste et le comportement des consommateurs se modifient, ce qui a provoqué une compression des marges et de la croissance des ventes. L'approche de Campbell combine discipline des coûts et tarification sélective pour préserver la rentabilité sur un marché en repli.
