BMO Capital a réévalué le titre Extra Space Storage (NYSE : EXR) à « Outperform » contre « Market Perform » mardi, remplaçant CubeSmart comme la première sélection de l'établissement de courtage en matière d’entreposage autogéré. La firme a établi un objectif de prix de 170 $ pour le REIT, ce qui implique environ 9 % de hausse par rapport à la clôture de la séance précédente à 144,09 $.
La hausse a suivi les résultats du deuxième trimestre d'Extra Space Storage, qui ont dépassé les attentes de Wall Street. Les bénéfices ajustés s'établissaient à 1,25 dollar par action, en légère avance sur l'estimation de 1,16 dollar, tandis que les revenus atteignaient 874,15 millions de dollars, contre une projection de 863,62 millions de dollars. Les fonds de base opérationnels ont augmenté de 4,9 % d'un an à l'autre, pour atteindre 2,15 dollar par action.
BMO a noté que la perspective de l’exercice complet de la société avait été revue après les résultats, en raison des améliorations des tendances du revenu et du bénéfice par établissement. La société de courtage a également augmenté ses estimations pour le REIT pour le deuxième trimestre consécutif, alignées sur les améliorations plus générales du secteur.
BMO a cité l'amélioration des conditions de l'offre comme principal moteur de la révision, décrivant la reprise comme une tendance qui se propage géographiquement, y compris dans la Sunbelt, où les conditions devraient se redresser en 2027. La demande reste stable mais modérée, l'activité immobilière demeurant stable à en baisse et les taux de mise en location augmentant mollement, en dessous des niveaux de l'inflation.
À l'échelle du secteur, BMO a revu à la hausse ses prévisions de revenus et de bénéfices opérationnels totaux en 2026, afin de correspondre aux estimations de la Bourse et de dépasser les orientations des REIT. Les données de KeyBanc pour juillet ont montré que les tendances de tarification des centres d'entreposage aux États-Unis se sont améliorées, le montant moyen consacré par transaction ayant augmenté de 2,3 % d'année en année, une accélération de 160 points de base par rapport au mois précédent.
Extra Space Storage, dont la capitalisation boursière est de 31,79 milliards de dollars, bénéficie d'une expérience de 23 ans de paiements de dividendes stables et propose un rendement de 4,5 %. Son P/E à court terme s'établit à 31,89.
BMO a abaissé le rating de SmartCentres REIT à « Market Perform », en invoquant la prudence relative à son exposition canadienne, qui représente 9,4 % de son revenu d'exploitation net.
