Jefferies a initié la couverture d'action de Curbline Properties Corp avec une cote d'achat et un objectif prix de 36,00 $, ce qui correspond à une hausse attendue d'environ 21 % par rapport au cours actuel de l'action. La société REIT cotée à la Bourse de New York, qui se concentre exclusivement sur les centres fonctionnels, a été liquidée à 29,87 $ le 25 août 2026, en baisse de 0,83 % pour la session.
La société a souligné les possibilités de consolidation sur le marché immobilier fragmenté des centres de services, où Curbline opère dans un segment de niche d'environ 950 millions de pieds carrés traditionnellement dominé par des exploitants privés. Curbline décrit ses biens comme des centres de petite taille, sans ancrage, construits à des intersections de banlieues à forte activité, avec des unités normalisées d'environ 26 000 pieds carrés en moyenne.
Curbline a rapporté un bénéfice par action de 0,06 dollar au second trimestre 2026, sur un chiffre d'affaires de 63,29 millions de dollars. La société a acquis plus de 1,5 milliard de dollars en actifs depuis sa fractionnement d'octobre 2024, dont 374 millions au cours du précédent trimestre. La direction a révisé son objectif d’acquisition pour l'ensemble de l'exercice 2026 à 1,0 milliard de dollars.
Jefferies a noté que les acquisitions ont été réalisées à un ratio de capitalisation de 6 % environ, contre un coût de la dette d'environ 5 %, ce qui favorise l'expansion des marges. Les fonds ajustés d'exploitation du REITdevraient croître à un taux annuel composé d'environ 9 %, avec une hausse de la FFO attendue à deux chiffres. Les revenus ont augmenté de près de 55 % au cours des douze mois précédents, alors que le bénéfice net d'exploitation a progressé de 12 % sur une base trimestrielle et de plus de 50 % sur une base annuelle.
Les facteurs d'essor internes comprennent les augmentations des loyers contractuels de 3 %, les écarts de renouvellement et environ 30 % des locataires locaux qui passent à des tarifs du marché. Les dépenses en capitaux continuent d'être gérées et représentent environ 8 % des revenus d'exploitation nettes. KeyBanc a récemment relevé son objectif de cours sur CURB de 32 à 34 $ en reflétant l'intérêt constant qu'éprouvent les analystes pour les dynamiques de consolidation du secteur.
