BMO Capital a abaisse le rating de SmartStop Self Storage Inc. à « Market Perform » (performance de marché), en provenance de « Outperform » (surperformance), jeudi, en raison des risques liés à l’exposition canadienne de l'entreprise.
L'analyste a fixé un objectif de prix de 38,00 $ par action, alors que le titre s'est vendu dernièrement à 33,96 $, en baisse de 0,24 % sur la journée. L'objectif le plus élevé des analystes reste à 40,00 $, et le consensus reste à 1,64, ce qui indique une forte tendance à l'achat.
Les résultats du deuxième trimestre de SmartStop ont montré une résilience aux indicateurs clés, avec une croissance des revenus des magasins à taux de croissance identique de 1,3%, une diminution des dépenses d'exploitation de 3,4% et une hausse de 3,7% du résultat net d'exploitation. Les fonds ajustés d'exploitation par action ont augmenté de 17,6% d’année en année, à 0,49 $, soutenus par un taux d’occupation stable de 92,5%. La croissance des revenus au cours des douze derniers mois a atteint 16,5%, et on prévoit que les revenus en 2026 augmenteront de 17 %.
Le Canada représente 9,4 % du bénéfice net d’exploitation de SmartStop, un facteur qui a été signalé par BMO comme un éventuel facteur d'instabilité dans un contexte économique général. Le secteur de l’entreposage auto a accusé une baisse de 1,3 % au cours des trois mois précédents, sous-performant la hausse de 3,2 % enregistrée par l’indice REIT plus large.
BMO a relevé de 30 points de base sa prévision de croissance des revenus des succursales en 2026 et de 60 points de base sa prévision de croissance du bénéfice net d'exploitation. Les estimations du FFO ont été ajustées de 10 points de base au-delà des attentes du marché et de 20 points de base au-delà des directives pour les REIT, reflétant une meilleure dynamique opérationnelle malgré la hausse de classification.
