Bath & Body Works Inc. a déclaré un bénéfice par action dilué ajusté de 0,62 $ pour le deuxième trimestre de 2026, excédant les attentes des analystes de 0,24 $ et en augmentation de 67,6 % par rapport aux 0,37 $ du trimestre correspondant de l'année précédente. Cette progression a été principalement due à des remboursements de droits de douane d'environ 80 millions de dollars, ce qui a contribué à la marge brute de 530 points de base. En excluant ces remboursements, le bénéfice par action ajusté aurait été de 0,31 $, restant au-dessus de la fourchette de prévisions de la société de 0,20 $ à 0,25 $.
Les ventes nettes ont atteint 1,5 milliard de dollars, conformes aux prévisions, mais en baisse de 2,3 % par rapport à l'exercice précédent. La baisse reflétait une diminution de 5,4 % des revenus du canal de vente en magasin à 1,1 milliard de dollars, qui représente 75 % des ventes totales. Les revenus du canal direct ont progressé de 3,0 % à 275 millions de dollars, soit 18 % des ventes nettes, et les transactions achat en ligne et retrait en magasin ont représenté environ 25 % de la demande directe. Le segment international et autre a bondi de 24,9 % à 108 millions de dollars, soit 7 % des ventes nettes.
La marge de bénéfice brut s'est accrue de 440 points de base, afin de passer à 45,7 %, les remboursements de droits de douane représentant à eux seuls 530 points de base. Le bénéfice d'exploitation ajusté a progressé de 30,4 %, soit 225 millions de dollars. Les niveaux d'inventaires se sont améliorés, baissant de 10 % sur l'année.
L'initiative de réduction des coûts de l'entreprise, intitulée « Fuel for Growth », est sur la voie de dépasser son objectif de 175 millions de dollars d'ici 2026 de quelque 25 millions de dollars, atteignant environ 200 millions de dollars. L'allocation de capitaux au cours du premier semestre de 2026 compris 98 millions de dollars en dépenses de capital, 80 millions de dollars en paiement de dividendes à 0,40 dollar par action et 284 millions de dollars en remboursement de dettes, principalement à la suite du rachat d'obligations de janvier 2027 au cours du premier trimestre.
La direction a révisé les prévisions pour la totalité de l'exercice fiscal 2026, réduisant la diminution des ventes nettes de 4 % à 2,5 % par rapport à une fourchette précédente allant de 5 % à 2,5 %. Les prévisions des bénéfits par action ajustés ont été augmentées à 2,60 $ à 2,80 $, en croissance par rapport à la fourchette précédente de 2,10 $ à 2,35 $. Le flux de trésorerie libre est estimé à environ 650 millions de dollars, tandis que les dépenses en capital devraient totaliser environ 240 millions de dollars. La marge opérationnelle ajustée pour l'année entière est attendue à environ 14 %.
Pour le troisième trimestre, Bath & Body Works prévoit une baisse de 5 % à 2,5 % de ses ventes nettes, avec un bénéfice par action ajusté compris entre 0,07 $ et 0,12 $. Le taux de marge brute est prévu à environ 40 %, tandis que le taux de frais généraux et commerciaux devrait s'élever à 34,8 %.
Le PDG Daniel Heaf a souligné le lancement récent du produit Fruit Fusion comme une initiative clé, l'appelant « vraiment la formule avant tout le consommateur en action » et faisant partie d'un manuel reproductible pour les produits, le marketing et la distribution. Il a noté que, bien que l'activité sous-jacente demeure sous pression, les résultats de l'entreprise sont conformes aux attentes et que sa « étoile polaire est la croissance en 2027 ».
