Les analystes de Bernstein SocGen ont abaissé le ç ta de Li Auto à 14,50 $, contre 15,50 $, tout en reconfirmant leur opinion « Performance du marché », car les pressions concurrentielles pèsent sur le fabricant automobile chinois de véhicules électriques premium.
Ce revirement survient dans le cadre d'un recul plus large des actions de Li Auto, qui ont été cotées à 12,22 dollars mercredi, près d'un niveau inférieur de 52 semaines de 11,65 dollars. L'action a perdu 31 % au cours des six derniers mois. Bernstein a cité la hausse de la concurrence d'autres marques nationales, dont BYD et Geely, dont les exportations ont augmenté de 80 % et 184 % d'un an à l'autre en mai, respectivement.
Les perspectives de livraison de Li Auto se sont atténuées, Bernstein projetant une production comprise entre 95 000 et 100 000 véhicules au troisième trimestre 2026, soit une croissance comprise entre 2 % et 7 % par rapport à la même période l'an dernier. La société a livré 33 350 véhicules en mai, soit une diminution de 18 % par rapport à l'année précédente, portant à 1 702 792 unités les livraisons cumulées. Les livraisons de juillet ont totalisé 30 500 unités, et les projections pour août et septembre se situent entre 32 000 et 35 000 unités.
Le marché plus large des véhicules à énergie nouvelle (NEV) en Chine a également montré des signes de refroidissement, avec une baisse des ventes de 7,5% par rapport à l'année précédente en mai, bien que la part de marché des NEV ait atteint 63%, selon les données de Macquarie. Les revenus de Li Auto ont diminué de 24% par rapport à l'année précédente, tandis que leur marge brute s'est établie à 16% au cours des 12 derniers mois. La direction prévoit une reprise à plus de 15% au quatrième trimestre 2026.
La dynamique concurrentielle s'intensifie alors que Li Auto se prépare à lancer deux nouveaux modèles électriques à batterie ciblant les consommateurs de la catégorie prémium familial : le MEGA renové, proposé à un prix d'environ 500 000 yuans, et le nouveau i9, proposé à un prix d'environ 400 000 yuans. Bernstein a souligné un risque de surimposition des produits avec le modèle L9 existant de Li Auto, ce qui génère des inquiétudes quant à une éventuelle cannibalisation interne.
D'autres analystes ont également ajusté leurs prévisions. US Tiger Securities a abaissé son objectif à 16 $, contre 22 $, tandis que Barclays l'a ramené à 14 $, contre 18 $, tout en conservant un classement neutre. Ces ajustements reflètent une attitude prudentielle dans un contexte de fluctuations de la demande et de pressions concurrentielles dans le secteur des véhicules électriques chinois.
