Bango PLC (BGO) a présenté un premier semestre 2026 mixte, avec une baisse des revenus totaux comprise entre 3% et 5% par rapport à l'année précédente, alors que l'entreprise a achevé une restructuration planifiée de ses capacités de paiement à faible marge, même si son segment des abonnements à valeur supérieure a connu une solide croissance à deux chiffres.
Les revenus annuels récurrents ont enregistré une croissance de 31 % à 20,4 millions de livres sterling, contre 15,6 millions d'euros un an plus tôt, plus de 60 % de cette croissance étant due aux clients existants. La fidélisation nette des revenus s'est maintenue à 119 %. L'EBITDA ajusté est monté de 34 % à 9 millions de livres sterling, et la marge s'est élargie à 35 %, une amélioration de 800 points de base par rapport à 27 % au cours de la même période l'année précédente.
L'activité des abonnements a largement contribué à l'amélioration des résultats d'exploitation. Les revenus des abonnements principaux sont augmentés de 13 %, alors que les revenus d'abonnements récurrents ont progressé de 39 %. L'EBITDA ajusté issu des abonnements a plus que triplé, passant de 224 %. La marge brute a augmenté de plus de 300 points de base pour atteindre 87 %. L'EBITDA cash s'est élevé à 3,7 millions de livres sterling au cours du semestre contre 2,3 millions le trimestre précédent, au cours de l'ensemble de l'exercice précédent, et l'EBITDA cash des abonnements a progressé de 4,3 millions de £ au cours de l'exercice par rapport à l'exercice précédent, après avoir reculé dans le domaine des pertes.
Les revenus des paiements de base ont été stables à modérément positifs, augmentant d'environ 3 % en base de monnaies constantes.
Le bénéfice opérationnel a atteint l'équilibre, se rétablissant d'une perte de 2,9 millions de livres sterling obtenue un an plus tôt. La dette nette s'établissait à 8,7 millions de livres sterling, en baisse de 0,5 million de livres sterling par rapport à décembre 2025, et le ratio de solvabilité restait inférieur à un à 0,67. La dépréciation et l'amortissement liés aux dépenses d'investissement devraient atteindre leur maximum durant l'exercice 2027 avant de se resserrer, et la société prévoit que la restructuration de ses canaux de paiement à faible marge sera terminée d'ici la fin de l'année 2026.
Sur une base prospective, la direction a indiqué que la division des abonnements devrait atteindre un EBITDA en cash positif autonome au cours de l'exercice 2027, et qu'un net rétrécissement de la dette est également attendu cette année. L'analyse de l'investisseur a noté un rendement du flux de trésorerie libre implicite de 11 % au niveau des estimations actuelles.
La plate-forme de distributeur numérique (DVM) de Bango prend désormais en charge la distribution auprès de plus de 130 services d'abonnement chez les opérateurs de télécommunications, les banques, les revendeurs et les fournisseurs de TV connectée. L'entreprise suit plus de 100 opérateurs, chacun ayant plus de 4 millions de clients, et n'a signalé aucun saut de client dans le secteur des abonnements à ce jour. Elle a souligné les récentes succès commerciaux, notamment les partenariats avec Google depuis 2012, la facturation par opérateur d'Amazon au Japon lancée en 2017, l'ajout de SoftBank en 2020 et l'acquisition de DOCOMO Digital en 2022. Les autres partenaires mentionnés incluent Verizon, Disney, NTT, KDDI et Shopify.
Les actions ont augmenté de 5,69%, ajoutant 3,50 $ pour terminer à 65 $ relativement à la clôture précédente de 61,5 $. L'action se trouve dans une fourchette de 52 semaines allant de 55 $ à 115 $.
