Aroundtown SA a rapporté un revenu net de location stable au premier semestre 2026, à hauteur de 591 millions d'euros, en conformité avec la période de l'année précédente, les coûts croissants de la dette neutralisant la croissance du portefeuille. L'EBITDA ajusté est resté à 500 millions d'euros, tandis que les fonds provenant des opérations (FFO1) ont diminué de 4 % à 144 millions d'euros, contre 150 millions d'euros au premier semestre 2025.
La croissance du loyer à titre comparable s’est élevée à 2,7 %, portée par les logements (3,5 %) et les hôtels (4,4 %), alors que les bureaux n’ont augmenté que de 0,9 %. La valeur totale du portefeuille du groupe est passée à 25,2 milliards d’euros, générant un rendement locatif annuelisé de 5 % sur 1,16 milliard d’euros de revenus annuels. La valeur nette des actifs EPRA par action d’Aroundtown a augmenté de 3 % à 8,0 euros, alors que le bénéfice net a baissé à 218 millions d’euros, contre 578 millions d’euros sur la période correspondant de l’exercice précédent.
Les coûts de financement ont pesé sur la rentabilité, avec une FFO1 par action en baisse à 0,13 € contre 0,12 €, malgré une augmentation de 3 % de la valeur de réévaluation nette EPRA par action à 9,6 €. La société a reversé 340 millions d'euros aux actionnaires sous forme de dividendes et de rachats d'actions en 2026. La direction a annoncé un potentiel de pression sur la FFO1 en 2027-2028, à mesure que les dettes à taux plus bas venaient à échéance et que les refinancements s'accomplissaient à des niveaux plus élevés, 2029 étant attendu comme un tournant.
La composition du portefeuille est restée diversifiée : les bureaux représentaient 34 % du portefeuille, les logements 33 % et les hôtels 20 %. L'Allemagne, les Pays-Bas et Londres réunissaient 89 % des actifs, avant tout Berlin (23 %) et Londres (9 %). La certification environnementale a touché 76 % du portefeuille commercial, dont 81 % des bureaux. La durée moyenne du contrat de location était de 7,6 ans avec un taux de vacance de 7,6 %.
Aroundtown a réalisé des ventes pour 350 millions d'euros au cours du 1er semestre et a signé 390 millions d'euros supplémentaires depuis le début de l'année, principalement à des multiples de loyers proches de 17. Les acquisitions s'orientent principalement sur des actifs résidentiels de qualité disposant de rendements supérieurs à 7 %, tandis que les conversions bureaux en appartements-services et les repositionnements hôtels visent des rendements de 14 % et 13 % respectivement. La société a également augmenté sa participation dans Grand City Properties à un rendement du FFO de 10 %, ce qui lui apportera 10 millions d'euros de FFO annuels à partir de 2027.
Les prévisions d'FFO1 pour l'année 2026 ont été fixées à 275 millions d'euros à 305 millions d'euros, avec des attentes de dividende de 0,12 euros à 0,135 euros par action. La direction a prévu que les revenus de location supplémentaires atteindraient 100 millions d'euros sur trois à quatre ans grâce à la croissance comparable et 55 millions d'euros d'ici 2030 dans le cadre de projets de conversions et de repositionnement.
