Les actions de Armour Residential REIT Inc. (ARR) ont chuté au plus bas de 52 semaines, à 14,05 $, poursuivant la baisse des 12 derniers mois de 3,36 %, alors que cette société de placement immobilier spécialisée dans les prêts hypothécaires a fait état de bénéfices distribuables au deuxième trimestre inférieurs aux attentes de Wall Street.
L'entreprise a publié un bénéfice distribuable de 0,72 $ par action pour le trimestre d'avril-juin, au-dessus de l'estimation consensuelle de 0,7318 $. Les revenus ont atteint 113,29 millions $, légèrement au-dessus des 112,13 millions $ attendus. Le rendement économique total du trimestre s'est élevé à 4,8 %, tandis que la valeur comptable par action a atteint 17,53 $.
Armour Residential a maintenu son dividende mensuel à 0,24 $ par action, ce qui porte à 0,72 $ le montant du paiement trimestriel, correspondant aux gains distribuables déclarés. La société a maintenu un record sans interruption de dividendes pendant 17 années consécutives.
Le management a attribué la performance du fonds à la dynamique favorable de l'offre et de la demande sur le marché des prêts hypothécaire, alors même que les taux d'intérêt plus élevés continuent de maintenir la pression sur tout le secteur des FPI. Le portefeuille d'Armour Residential, qui dépasse 22 milliards de dollars, s'est développé pendant cinq trimestres consécutifs. La société se concentre sur les titres garantis par des prêts hypothécaire, les titres garantis par des prêts commerciaux de l'agence et les titres du Trésor américain, évitant délibérément le risque de crédit.
Malgré la récente faiblesse des prix, les données d'InvestingPro ont classé l'action dans sa liste des « plus sous-évaluées », en citant un ratio P/E de 3,96 et un rendement des dividendes passé de 20,41 %, l'un des plus élevés de son secteur. La valorisation bassière de l'action reflète les difficultés persistantes auxquelles sont confrontées les REITs hypothécaires résidentielles, qui se doivent d'abaisser leurs marges lorsqu'on assiste à un aplatissement ou à un revers de la courbe des rendements.
Les investisseurs seront attentifs pour voir si le fonds peut conserver sa valeur comptable et maintenir son dividende dans un contexte où l'incertitude relative aux taux d'intérêt et la variation de la rapidité des remboursements constituent des risques majeurs.
