Arena REIT a enregistré une augmentation de 8,3 % des bénéfices d'exploitation nettes à 79,1 millions de dollars australiens pour l'exercice terminé le 30 juin 2026, alors que la société de biens immobiliers spécialisée dans la garde d'enfants a enregistré une croissance forte de son portefeuille, malgré la hausse des dépenses financières.
La fiducie a augmenté ses distributions pour l'ensemble de l'année de 5,5 % à 19,25 cents par titre, tandis que les revenus d'exploitation par titre ont augmenté de 5,7 % à 19,60 cents. Le bénéfice brut sous-jacent a explosé de 62 % à 131,8 millions de dollars australiens, reflétant une valorisation accrue des actifs et des charges fiscales moins élevées. Les actifs totaux ont augmenté de 8 % à 2,016 milliards de dollars australiens, et la valeur nette des actifs par titre a augmenté de 4 % à 3,60 dollars australiens. Les revenus immobiliers sont en hausse de 10,3 % à 101,6 millions de dollars australiens, tandis que les frais financiers ont augmenté de 16,9 % à 15,7 millions de dollars australiens et les charges d'exploitation ont monté de 21,6 % à 7,5 millions de dollars australiens.
Le taux d’endettement d’Arena a progressé de 170 points de base d’année en année, pour s’élever à 24,5 %. Il demeure toujours bien en deçà de la limite-covenant de 50 %. La société de gestion a maintenu un taux d’occupation de 100 % dans 307 établissements, avec une durée moyenne de location de 17,5 ans. La composition du portefeuille reste fortement concentrée sur les centres d’enseignement précoce (91 %), les établissements de soins de santé représentant le reste. Aucun locataire n’a un poids excédant 23 % des revenus.
La performance financière a été soutenue par une dépense de 161 millions de dollars australiens pour les acquisitions et les développements, notamment 11 nouveaux centres d’apprentissage précoce à un rendement net initial moyen pondéré de 6,0 %. La trust a également cédé 11 actifs pour 53,5 millions de dollars australiens, réalisant une prime de 8 % par rapport à la valeur comptable, avec un rendement moyen de transmission de 5,3 %. Les révisions des loyers sur le marché exécutées au cours de l’exercice 2026 ont donné lieu à une hausse moyenne de 7,6 %, contre 4,0 % de croissance comparable. Les révisions des loyers liées à l’IPC, aux montants fixes supérieurs à l’IPC ou aux conditions de marché couvrent 95 % des contrats arrivant à échéance d’ici à l’exercice 2030.
L'exposition de la fondation à Edge Early Learning, qui représente 14 % des revenus d'exploitation annuels, est devenue un point focal après que l'opérateur a demandé une exonération de loyer à la fin du mois de juillet et n'a pas payé le loyer d'août. Arena a envoyé des avis de défectuosité le 4 août et a pris le contrôle de deux centres récemment développés, concluant des baux de 20 ans avec un opérateur de première importance à des loyers équivalents. Deux centres australiens du Sud sont confrontés à des suspensions réglementaires, et Edge a volontairement suspendu deux sites supplémentaires. Les conseils supposent que l'entreprise ne génèrera aucun revenu d'Edge à partir du 1er août 2026 et suivants, ce qui sera en partie compensé par une sécurité liquide d'environ 4 millions de dollars australiens.
Le portefeuille d'Arena’s Edge, évalué à 219 millions de dollars australiens au 30 juin 2026, a fait l'objet d'une réévaluation indépendante qui a réduit sa valeur de 24,4 millions de dollars australiens, soit 10 %, par rapport aux estimations initiales. Le portefeuille comprend 31 immeubles modernes, dont 22 stabilisés, sept en phase de démarrage et deux achevés mais pas encore opérationnels. Quatre-vingt pour cent du portefeuille se situe dans les régions métropolitaines, avec un âge moyen des centres de 6,7 ans.
La société a prolongé sa facilité d'emprunt à A$700 millions en février, avec une durée moyenne pondérée de 4,0 ans et une couverture de 100% de couverture de couverture, au taux moyen pondéré de 2,82%. Le coût total moyen pondéré de la dette s'établit à 4,2%, en hausse de 10 points de base par rapport à l'année précédente. La capacité de crédit nonutilisée s'élève à A$189 millions, suffisamment pour financer A$121 millions d'engagements en développement encore à payer. Le pipeline de développement d'Arena comprend 29 projets dans six États, pour un coût total prévu de A$228 millions.
En projetant les distributions de l'exercice 2027, Arena a indiqué qu'elles ne seraient pas inférieures à 18,0 cents par titre, potentiellement une baisse par rapport aux 19,25 cents de l'exercice 2026. Les actions de la fiducie s'échangeaient à 2,49 $ australiens, en hausse de 2,89 % sur la journée, et près de 39 % en-dessous de leur plus haute valeur de 4,10 $ australiens en cours de 52 semaines.
