Le fabricant suédois de dispositifs médicaux Ambu a annoncé une baisse de 15,15 % de son cours à 66,35 $ mercredi, après avoir publié les résultats du troisième trimestre de l'exercice 2025/26, soulignant des préoccupations liées à la viabilité des marges, malgré une forte croissance dans le domaine de l'endoscopie.
Pour le trimestre clos au 30 juin, Ambu a enregistré des revenus totaux de 1,64 milliardes de couronnes danoises, en hausse de 10,3 % en organique par rapport à la même période de l'année précédente. Le secteur de l'endoscopie, qui représente 64 % des revenus, a connu une hausse de 16 % en organique, grâce à la croissance des produits respiratoires et urologiques, otorinaryngologiques et gastro-intestinaux. La division de l'anesthésie et de la surveillance du patient, représentant 36 % des revenus, a connu une croissance de 1,6 % en organique, avec une performance plus importante pour la surveillance du patient que pour l'anesthésie.
La marge brute s'est améliorée, passant de 58,9 % un an plus tôt à 59,5 %, tandis que la marge EBIT a grimpé à 13,5 % contre 11,3 % au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La marge EBIT ajustée s'est établie à 12,5 %, après prise en compte des effets de change et des droits de douane. Le flux de trésorerie libre pour le trimestre a atteint 154 millions de couronnes, avec un taux de conversion en liquidités de 48 %.
À l'échelle régionale, l'Amérique du Nord a généré 49 % des revenus et connaît une croissance organique de 9,7 %, alors que l'Europe, l'Afrique et la Middle East (EMEA) ont apporté 41 % des revenus et une croissance organique de 10,2 %. Le reste du monde, qui représente 10 % des revenus, a enregistré la plus forte croissance, à savoir 14,4 %.
Ambu a maintenu son guidance pour l'année sur la croissance organique des revenus d'environ 10%, contre 13,1% au cours de l'exercice fiscal 2024/25, compte tenu de la lenteur persistante dans les activités d'anesthésie et de surveillance des patients. La société a réaffirmé son objectif de marge EBIT de 12 à 14% pour l'année, les dirigeants signalant une prévision orientée vers la haute limite, en raison des recouvrements de tarifs. La transformation des fonds en espèces est prévue dépasser 40% pour l'exercice fiscal.
À terme, Ambu a réitéré sa stratégie ZOOM AHEAD, visant à atteindre un bénéfice opérationnel avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements (EBIT) supérieur à 20 % d'ici l'exercice fiscal 2029/30, l'équipe de management indiquant que l'entreprise devrait atteindre environ 20 % vers l'exercice fiscal 2027/28. L'entreprise prévoit également une croissance des revenus organiques de 11 à 13 % par an au taux moyen et une croissance organique de 15 à 20 % dans le domaine de l'endoscopie à moyen terme.
Britt Meelby Jensen, PDG d'Ambu, a indiqué que la société est toujours bien positionnée pour générer une croissance organique importante et améliorer sa rentabilité grâce à sa plateforme d'endoscopie à usage unique. L'entreprise a mis en exergue l'adoption croissante des endoscopes à usage unique, notamment dans les soins respiratoires, où la technologie est devenue la norme due à l'efficacité du processus de travail et à sa disponibilité dans les situations critiques.
