Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a bondi à 5,23 % vendredi, atteignant ainsi son niveau le plus élevé depuis 2007. Cette augmentation succède à une hausse qui s'était arrêtée à juste sous 4,8 % plus tôt ce mois-ci, soulignant ainsi la relation inverse entre les rendements des obligations et leurs cours.
L'outil FedWatch de CME Group indiquait une probabilité de 64% que la Réserve fédérale hausse les taux d'intérêt en octobre. Au contraire, l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan a montré que les anticipations d'inflation sur un an sont passées de 4,0 % en août à 4,6 % en septembre, ce qui représente la lecture la plus élevée depuis juin.
Thierry Wizman, stratégiste mondial pour les devises et les taux du groupe Macquarie, a précisé que la hausse était davantage imputable à l'ampleur de l'émission d'obligations que purement et simplement à l'inflation. Il a noté que la Réserve fédérale ne resserre pas sa politique monétaire de manière agressive, mais un cycle d'investissement solide crée des conditions financières anormales sur les marchés.
L'offre de titres a augmenté de manière considérable car le gouvernement fédéral finançant un gros déficit et les entreprises empruntent pour mettre en place une infrastructure d'intelligence artificielle. Vanguard estime que Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft et Oracle ont émis environ 132 milliards de dollars de dette jusqu'à juillet, en forte augmentation par rapport à la moyenne annuelle d'environ 35 milliards de dollars entre 2020 et 2024. L'émission de titres liée à l'intelligence artificielle pourrait dépasser 300 milliards à 570 milliards de dollars cette année.
Des rendements plus élevés pourraient peser sur les actions en augmentant les coûts d'emprunt des entreprises et en rendant les obligations plus attractives pour les investisseurs à la recherche de revenus. M. Wizman a averti que, étant donné les financements alimentés par l'IA, les taux pourraient encore augmenter.
