El gasto de consumo de los estadounidenses aumentó un 0,2% meses tras meses en julio, por encima de las expectativas de un crecimiento del 0,1%, según informó el Departamento de Comercio el miércoles. Los gastos de consumo personal, un factor clave de la economía estadounidense, se han expandido ahora durante un segundo mes consecutivo, después de un incremento del 0,3% en junio.
El marco económico más amplio sigue limitado por las tensiones geopolíticas, en particular el conflicto de Irán que estalló a finales de febrero y contribuyó a la ralentización del crecimiento del primer trimestre. El producto interno bruto se expandió a un ritmo anualizado del 1,5 % en el segundo trimestre, menos que el 2,1 % en los tres primeros meses del año.
Las presiones inflacionistas siguen gravando los presupuestos de los hogares. El índice de precios del gasto en consumo personal, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, se mantuvo estable en el 3,7% en julio, igualando la lectura de junio y desafiando las predicciones de una disminución al 3,6%. La persistente inflación sigue siendo muy superior al objetivo del 2% de la Fed, lo que refuerza los temores respecto a la durabilidad de las tendencias desinflacionarias.
Los economistas advierten de que los riesgos de inflación siguen sin reducirse. Bastian Hepperle, economista de Bank Bethmann HAL, describió el proceso de desinflación como «rígido», y destacó que el avance hacia el objetivo de la Fed ha sido «tan lento como masticar chicle».
Los inversores están siguiendo de cerca el simposio anual de la Reserva Federal en Jackson Hole, que comienza el jueves. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, está programado para pronunciar un discurso principal el viernes, y los operadores del mercado estarán analizando sus declaraciones para detectar señales sobre la trayectoria de la política monetaria del banco central. Warsh todavía no ha aclarado si su discurso se centrará en la política monetaria o en temas económicos más amplios, pero los analistas prevéan que ofrecerá orientaciones limitadas sobre las expectativas de tipos de interés a corto plazo.
Hepperle añadió que para Warsh, lograr el objetivo de inflación es primordial, pero el presidente de la Fed ha mostrado reticencia a ofrecer una orientación explícita sobre las tasas. "Sigue vacilando sobre la trayectoria de las tasas", dijo Hepperle. "Para la Fed, eso significa permanecer en estado de alerta mientras se evitan subidas de tasas en la medida de lo posible".
