Las bolsas mundiales están extendiendo su avance más allá de las ganancias lideradas por la tecnología, según UBS, que ha actualizado sus pronósticos de ganancias y gasto en capital mientras advierte sobre riesgos clave, incluidas tensiones geopolíticas y tipos de interés en aumento.
La banca ha elevado su estimación de crecimiento de ganancias para el índice MSCI AC World para 2025 al 26% desde sus proyecciones anteriores, mientras que ha mejorado su perspectiva para 2026 al 14%. Las previsiones de crecimiento del gasto en capital también se han ajustado, con un aumento del 84% esperado este año y un 33% el próximo año, reflejando un mayor impulso del gasto corporativo.
Los estrategas de UBS, incluyendo a Ulrike Hoffmann-Burchardi, han señalado que el índice MSCI AC World tiene un ratio de precio a ganancias de 12 meses que casi ha reversionado a su promedio a 10 años, actualmente situado unos 15% por debajo de su pico de noviembre. El ajuste de cotizaciones sigue a una pausa en las ganancias de las bolsas mundiales durante junio y julio, con los mercados resumiendo su trayectoria ascendente en agosto en un marco macro constructivo.
Las políticas fiscales expansivas en las economías principales y el rebrote de los índices de compras de gerentes de producción en territorio de expansión han apoyado el avance. UBS también anticipa una disminución de la inflación a medida que se reducen las presiones relacionadas con los aranceles, reduciendo la probabilidad de un ciclo de elevación de tipos de interés sostenido.
La tecnología sigue siendo un beneficiario principal, especialmente los semiconductores, mientras que los signos de monetización en los hiperscalers han reforzado la confianza en el gasto relacionado con la inteligencia artificial que se traduce en oportunidades de negocio tangibles. La banca ha mantenido una visión Atractiva sobre las bolsas mundiales, actualizando explícitamente la tecnología europea y Taiwán para reflejar la participación cada vez más amplia en el avance.
UBS ha señalado riesgos potenciales, incluidas la fecha de reapertura del Estrecho de Ormuz y el riesgo de tipos de interés de bonos en aumento que puedan perturbar las cotizaciones de las acciones. Los estrategas han enfatizado que, si bien los sectores tecnológicos son probablemente líderes, se espera que el crecimiento de ganancias y el rendimiento se amplíen en el mercado más amplio.
