El Tesoro estadounidense está a punto de desplegar un balance de efectivo de $950 mil millones para acelerar un auge en la compra de bonos a largo plazo, una estrategia que el secretario del Tesoro Scott Bessent ha presentado como un 'giro del Tesoro' para señalar confianza en los fundamentos subyacentes del mercado ante las tensiones geopolíticas.
El Fondo General del Tesoro, que ahora mantiene aproximadamente $950 mil millones—muy por encima de la meta de $550-$600 mil millones mantenida bajo la administración anterior—, respaldará las operaciones programadas desde el 9 de septiembre hasta el 4 de noviembre. La capa por operación se ha duplicado a al menos $4 mil millones, con Bessent indicando que las compras podrían superar ese umbral por emisión.
La anuncio sigue un máximo de 19 años en el rendimiento del bono de 30 años, que alcanzó el 5,337% el 19 de agosto ante las interrupciones en el Estrecho de Ormuz vinculadas a las tensiones en el Golfo Pérsico. Los rendimientos retrocedieron después del plan de compra de bonos fue revelado, con el 30 años cediendo al 5,196% antes del mercado abierto de la semana, mientras que el rendimiento del 10 años cayó al 4,651%.
Los analistas ofrecieron evaluaciones mixtas de la iniciativa. Krishna Guha de Evercore ISI caracterizó el plan como una 'forma débil de Operación Twist' que podría tener un impacto limitado a largo plazo y arriesgarse a señalar preocupaciones de financiamiento si se percibe como un signo de angustia. George Saravelos de Deutsche Bank describió las compras de bonos como 'represión financiera suave', advirtiendo de una posible depreciación del dólar como los inversores extranjeros ajustan sus holdings.
Los analistas de ING señalaron que la intervención fue 'acogida con entusiasmo por los inversores a nivel global', pero advirtieron que una consolidación fiscal estructural sería necesaria para una recuperación sostenible en los mercados de bonos. Bessent, en una entrevista en CNBC el 21 de agosto, enfatizó que el Tesoro tiene una herramienta más amplia y afirmó que las compras de bonos 'podrían ser más de $4 mil millones por emisión'.
La medida del Tesoro forma parte de un esfuerzo más amplio para estabilizar los rendimientos a largo plazo, con Bessent programado para presentar un nuevo plan de sanciones a Irán durante una conferencia de prensa a las 14:00 ET el lunes.
