La medida de inflación preferida por la Reserva Federal de EE. UU. se mantuvo estable el mes pasado, lo que ofrece poca urgencia para un inmediato aumento de tipos.
El índice de precios del núcleo de los gastos de consumo personal (PCE), que excluye los alimentos y la energía, aumentó un 0,2% durante el mes de julio, coincidiendo con el alza del mes anterior y con las previsiones de los economistas. En términos anuales, el núcleo del PCE se mantuvo en el 3,3%, sin cambios respecto a junio y de acuerdo con las proyecciones, permaneciendo por encima del objetivo del 2% establecido por la Fed.
El índice PCE más amplio, que incluye todos los componentes, aumentó un 0,2 % en el mes después de decrecer un 0,1 % en junio. En términos anuales, el PCE total subió un 3,7 %, sin cambios respecto al mes anterior y ligeramente por encima del 3,6 % previsto por los economistas.
Los precios de la energía siguieron siendo un importante factor de presión inflacionaria, impulsado por los continuos riesgos geopolíticos en Oriente Medio. Los precios del petróleo de referencia cayeron por debajo de los 90 dólares el barril durante la semana de que se informa, ya que los mercados anticipaban un posible progreso diplomático para reabrir el tráfico marítimo en el Estrecho de Ormuz.
El crecimiento del ingreso personal aceleró hasta un 0,4% en julio, desde el 0,2% de junio, superando las expectativas. Al mismo tiempo, el crecimiento del gasto personal se ralentizó hasta el 0,2% frente al 0,3% de junio, aunque todavía superó la previsión del 0,1%.
La economía de EE. UU. se expandió a un ritmo anualizado del 1,5 % en el segundo trimestre, según una estimación revisada del Departamento de Comercio. El crecimiento se vio apoyado por el sólido gasto de los consumidores y las importantes inversiones en infraestructura de inteligencia artificial.
El precio del mercado sugiere una probabilidad aproximada del 60 % de que la Reserva Federal mantenga su tasa de interés de referencia en el rango del 3,5 % al 3,75 % en su próxima reunión, con un 40 % de probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos, según los datos de CME FedWatch. Tres funcionarios del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal defendieron un aumento de la tasa en la reunión anterior.
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, está programado para ofrecer un discurso en el simposio de la entidad central en Jackson Hole a finales de esta semana, donde los inversores analizarán las señales sobre la trayectoria futura de la política.
Chris Zaccarelli, director de inversiones de Northlight Asset Management, señaló que, aunque varios componentes de PCE se situaron por debajo de las expectativas, la estabilidad en la medida principal anual proporciona a la Fed más tiempo para mantener constantes las tasas. Además, añadió que aunque puedan aumentar las voces disidentes en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), es probable que suficientes responsables de la formulación de políticas prefieran esperar a obtener más datos antes de decidir sobre un aumento de las tasas el próximo mes.
