La Comisión de Valores y Bolsas de Estados Unidos ha emitido una exención general de cinco años para los espacios de valores tokenizados, lo que les permite operar como creadores de mercado automatizados y reservas de liquidez sin registrarse como exchanges tradicionales. Esta medida sigue años de anticipación y se produce solo días después de que un esfuerzo legislativo por reformar la estructura del mercado de criptomonedas se obstaculizara en el Senado. La exención, enmarcada como una exención de innovación, concede a los espacios de valores tokenizados (TSVs) un alivio condicional de la definición completa de una bolsa de valores correspondientes a la ley de valores de Estados Unidos, lo que les permite facilitar la negociación on-chain de valores tokenizados.
La exención se aplica a valores tokenizados que representan una propiedad real de los activos subyacentes, como acciones, y cuyos titulares conservan los mismos derechos de dividendo y privilegios de voto que los valores tradicionales. Los tokens sintéticos vinculados a derivados o instrumentos de deuda siguen estando excluidos. Los emisores pueden oponerse a los esfuerzos de tokenización, lo que exige un aviso de 30 días antes de que cualquier plaza empiece a cotizar sus valores. El enfoque de la SEC evita la designación formal de las plazas, en lugar de exigir una notificación previa al lanzamiento para demostrar el cumplimiento de las condiciones de la exención.
La política refleja un impulso más generalizado de Wall Street para aprovechar la tecnología blockchain para proporcionar un settlement más rápido, trading las 24 horas del día, los 7 días de la semana y reducir los costes en la distribución de valores. Los analistas de Citigroup han proyectado que los activos tokenizados podrían alcanzar los 5,5 billones de dólares para el año 2030. Aunque la exención proporciona claridad operacional inmediata, el presidente de la SEC, Paul Atkins, subrayó su carácter temporal, instando a realizar más regulaciones para consolidar el marco a medida que evolucionen los mercados de capital. La exención también se ajusta a las recientes propuestas de la SEC, incluida una norma sobre ofertas de criptomonedas y una revisión global de los agentes de transferencia, aunque carece de un fundamento legislativo permanente. La autoridad de la agencia sigue siendo condicionada por los desarrollos regulatorios futuros, y el alcance de la exención está sujeto a posibles revueltas.
La medida de la SEC sigue al fracaso de la Ley de claridad del mercado de activos digitales en el Senado, que habría establecido un marco legal para la estructura del mercado de criptomonedas. El presidente Atkins describió la exención como un paso hacia la seguridad para los inversores e innovadores, aunque su durabilidad depende de una mayor claridad regulatoria.
El lanzamiento de la exención coincide con la mesa redonda planeada por la SEC sobre el comercio las 24 horas, un concepto nativo de la cripto pero que podría transformar los mercados tradicionales. Por ahora, la exención ofrece un entorno permisivo para experimentar mientras la agencia evalúa las necesidades a largo plazo.
Detalles clave: - Duración: exención condicional de 5 años.
