S&P Global Ratings redujo el rating de Leslie’s Poolmart Inc. (NASDAQ: LESL) a CCC- desde CCC el viernes, por el aumento del riesgo de reestructuración y la presión sobre la liquidez. El pronóstico sigue siendo negativo, con S&P indicando un probable downgrade a insumisión selectiva (SD) y una calificación D para la instalación de crédito a plazo de 756 millones de dólares de la empresa en un plazo de seis meses si se concluye una transacción en situación de dificultad.
Leslie enfrenta una creciente presión financiera, ya que su préstamo a plazo se cotiza alrededor de 20 céntimos de dólar, reflejo de las preocupaciones de los inversores por su estructura de deuda. La instalación de préstamos basada en activos (ABL) de 250 millones de dólares de la compañía, que actualmente vence en marzo de 2027, se acelerará hasta diciembre de 2027 si el préstamo a plazo no se refinancia antes de esa fecha. S&P proyecta un descenso del 7% en los ingresos fiscales para el año fiscal 2026, tras una caída interanual del 8,4% en el tercer trimestre que terminó el 4 de julio de 2026. Las ventas en las mismas tiendas disminuyeron un 6,2% en ese período, impulsadas por una menor afluencia de clientes, un menor volumen de transacciones y condiciones meteorológicas adversas.
La liquidez se situó en 207 millones de dólares al final del tercer trimestre, incluidos el efectivo y la disponibilidad bajo la facilidad ABL. Sin embargo, S&P pronostica un déficit de flujo de caja operativo libre de aproximadamente 19 millones de dólares para el ejercicio 2026, después de unos 18 millones de dólares en gastos de capital, y un flujo libre de caja negativo de 12 meses consecutivos de 6,5 millones de dólares. La agencia describió la liquidez de la empresa como menos que adecuada.
Leslie’s ha cerrado aproximadamente 80 tiendas poco rentables durante el pasado año, incluido 74 en el primer trimestre fiscal de 2026, reduciendo su presencia a nivel nacional a 943 ubicaciones. La empresa ha retirado su guía para todo el año 2026 y está llevando a cabo conversaciones con las partes interesadas sobre posibles modificaciones de su estructura de deuda, ante los crecientes riesgos de reestructuración.
