Fitch Ratings elevó el rating de emisión a largo plazo de Summit Midstream Corporation a 'B' desde 'B-' el pasado viernes, citando mejoras sostenidas en la solidez financiera y una perspectiva estable.
Además, la agencia elevó las notas garantizadas con un segundo gravamen de 'BB-' a 'B+', manteniendo una calificación de recuperación 'RR2', que corresponde a un rango de recuperación esperado entre el 71 % y el 90 % en caso de incumplimiento. Summit Midstream Holdings, LLC recibió una acción de calificación idéntica.
Fitch prevé que el apalancamiento de Summit se mantendrá entre 4,8x y 4,3x durante el horizonte de proyección, en comparación con el objetivo a largo plazo de la compañía de 3,5x. Se espera que la cobertura de intereses se estabilice entre 2,7x y 3,0x. La EBITDA de rendimiento habitual, excluida la adquisición de Double E, se estima en 200 millones de dólares a 250 millones de dólares, y más del 85 % proviene de contratos a largo plazo con tarifa fija y dedicados a un tamaño de parcela concreto.
El promedio ponderado del plazo remanente de los contratos supera los siete años, y menos del 5 % de los contratos (excepto Double E) incluyen compromisos mínimos de volumen. Fitch estimó el valor global de la empresa empleando un múltiplo de 6,0 veces el EBITDA aplicado a unos 195 millones de dólares en EBITDA proyectado, mientras que los reclamos administrativos se asumen en un 10 % y un 80 % en la línea de préstamos basada en activos.
Summit redujo su deuda en 2024 utilizando los activos procedentes de las ventas de activos y la emisión oportunista, aliviando su perfil de vencimiento. El volumen de transacción en sus sistemas aumentó en el segundo trimestre de 2026, existiendo potencial de crecimiento adicional si los precios de las materias primas siguen siendo favorables. La empresa también ha llevado a cabo fusiones y adquisiciones estratégicas en los últimos meses, financiando los acuerdos con una mezcla de efectivo y capital.
